招商银行配股被证监会通过，很多人会比较有疑问，为何配股价格要低于市价很多。点击进入盘中直播

配股属于面向持有本公司股份的股东发行股权融资的一种方式，而且配股和公开发行一样，配股完成之后是没有在时间上的锁定期的，一般是从配股开始到上市也就是一到两周的时间。

大概是配股一周时间，这周上市公司停牌，复牌之后一周配股资金可以上市，因为配股股份一上市即可以在二级市场上进行抛售，自然会对股价造成冲击（理论上市场会这么认为，实际上配股资金未必就会那么快抛售，就像限售股解禁后，可以进行抛售，但是持有限售股的资金未必会抛售）。所以，我们会发现，在配股之前，一般上市公司会极力去维护公司的股价，甚至在业绩报表上会相对比较漂亮一些，推动股价，就是为了配股股份上市之前即便是有下跌，也不至于跌破配股价格。

给出足够多的缓冲空间，缓冲空间越大，那么资金配股的积极性就越高。其实和定向增发一样，定增是一旦市价低于增发价格，那么资金就不会参与增发，但是如远远高于增发价，那么资金的参与积极性就会高出很多，从而公司就更加容易募得资金。

因此，我们参考招行，招商的配股价是7.3元左右，而目前的市价是在11元左右，有4元的空间，这个空间可以说是足够大的。那么，在配股之前，招商是有必要维持这个空间的，理由很简单，如果在配股之前股价受市场影响出现较大幅度下跌，比如到9块或者8块，那么招行的配股基本就会泡汤，几百亿的融资就没有了太大希望。当然，如果出现这种极端情景，必然会引发套利资金的汹涌介入进行炒作。所以，至少在现在来看，招行的配股对市场的冲击算不上太大。

但是，一旦未来招行配股，而假设市场当时本就比较弱，那么就要小心对市场的一个冲击了。 

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