又和朋友在争论，说某某人价值投资，买入某只股票持有好几年，到现在股价已经翻倍了，这个人被朋友佩服的很彻底。

如果买入一只股票，持有了四年，前三年是不赚钱或者亏损的，第四年大涨赚钱了，或翻倍了，跑赢通胀了，总的来看是赚钱了，但是这属于真的很厉害么，个人不这么认为。

如果这就算价值投资，按照国内上市公司实在业绩非常糟糕了，那可以重组，重组成功，股价翻个好几倍，我觉得不懂股票的人，只买四五元的，盘子在两三个亿的股票，基本上这类股业绩非常差的时候都会被重组，或者被借壳，重组谁知道用几年，也许几个月，也许几年，总体下来，重组成功翻倍甚至好几倍的涨幅很正常，这属于我们国内股市一种比较奇怪的现象嘛！

这样的投资未必会比那些打着价值投资实际上持有一个股票长期不动的收益会差到哪里去。

我经常在雪球看到一些持有银行股的人谈论银行股的价值，说实话，对银行的认知，财务报表的研究这些人确实是有独到之处，提及的很多细节听的你一头雾水，然而，实际上自09年以来到12年11月底，这些人几年下来在银行股基本是赚不到什么钱的，不过就自去年12月起来的一波行情银行股作为主流，民生银行更是翻倍，这些人终于可以扬眉吐气一番，然而，即便如此，也不能说这些人的价值投资之道有多正确。

不少伪价值投资长期持股几年下来获得了翻倍的收益，似乎就成为了价值投资者，对这类用时间换空间的做法，个人并不认为就算是吸取了价值投资的真谛。很多成长股如欧菲光去年以来上涨6倍，无论是业绩还是行业景气度都非常不错，一个价值投资者能够认识到这类成长股的价值才算是真正的价值投资者，而不是拿着类似银行这种超级大盘股几年下来翻倍再说自己是价值投资者。

如果你持股十年，前9年都不赚钱，但是到最后一年股价上涨N倍，这种长期持股赚钱的也称不上价值投资，哪怕股价上涨10倍也称不上。市场中最厉害的人是当某家公司业绩或者行业拐点出现的时候，能够及时把握并且跟进的人才算是真正的投资高手，是最能让账户快速膨胀的人，他们所认知的价值才算是真正的价值。