如果把大盘比作一个大水坑，那么场内的板块则可以当做是高低不平的小水坑，水坑之间是连通的，水量是有限的，水往低处流，当别的水坑水流到某一个比较低的小水坑时，其他水坑水位下移，比较低的小水坑则水位升高，到达一定程度，其容纳不下过多的水量，开始向变低的水坑流水。就这样永不停息的循环。在我们的股市里，我们将这种现象比作是板块之间资金的迁移现象。大盘解读，投资者可以通过“盘中直击”找寻答案及时把握良机。

因为水坑的凹低不平，而且总水量不具备将每个水坑填满的条件，因此，就难以出现所有板块同时发力的情景，资金的选择性让他们更加青睐低估的地位的板块，因此，当某个高位的权重板块开始出现滞涨并且开始主跌的时候，就是其他地位能够短期聚拢人气板块主涨的时候。从以上的逻辑来分析，我们选择了比较具有代表性的几个板块，医药酿酒和银行地产板块。

通过这两年的走势来看，酿酒和银行表现出比较明显的负相关关系，作为非周期性行业和周期性行业的代表，资金追捧酿酒那么就可能会移仓银行板块的资金，反之，酿酒里面的资金大举撤离的时候，则可能会导致流向银行和地产等周期性板块。去年年底和今年年底这种现象是最明显的。

我想这种现象可能和基金的排名有一定关系。因为排名的原因，在很长的一段时间里基金选择了扎堆酿酒和医药板块，导致这两个板块成为前期最抗跌最强势的板块，而一些坚守酿酒和医药的投资者也因此获利不菲。这种现象可能会导致基金有相当的仓位集中在两个板块，出现高仓位，而现阶段基金仍旧是市场中拥有资金最庞大的投资机构，如果市场缺乏了这一群体的主动性参与，那么靠游资发动的行情则只能是小风小浪。因此，在上半年酿酒食品达到高位，下半年很长一段时间里高位震荡，会发现市场中进行交易难度要高了很多。应该跟酿酒食品占据了较多的仓位导致基金的交易也处于非常被动的局面有一定关系。

基金扎堆受排名有较大的关系，因此也可能成为趋势投资在这类机构里面比较受欢迎吧。而排名的原因，也可能会抑制基金经理发挥的空间，可能自己看好的有价值的个股或者板块被放弃，加入到潮流的追随中。集群效应的好处是大家在这里可能都可以分得一杯羹，但不好的地方就是大家在这里可能都会在某段时间遭遇重大利空如黑天鹅事件带来的净值大幅度缩水现象，一旦黑天鹅或某特大利空事件出现，就会比赛谁跑的更快，直到演变成群体事件，成为杀跌的凶手。

在去年年底是以医药的杀跌开始，在今年年底是以酿酒的杀跌来作为突破口，两者的杀跌都导致年末临近时出现最惨烈最看不到明天的暴跌，而两者的杀跌之后也都出现了以银行等前期低位的权重品种都出现了一波凶狠的拉升从而出现指数化行情。这种行情是否和估值有关系，仁者见仁智者见智，长期持有银行的价值投资者会说价值投资赚钱了，而能够看透这种负相关关系的趋势投资者会说趋势投资者是王道。

而从年中的行情来看，我们会发现银行和地产为代表的周期性板块基本都是在5月见顶，一直到7月出现相对的低点，在这段时间里，则是酿酒和医药向高点不断迈进的过程。依旧是比较明显的负相关关系，结合上面酿酒暴跌后银行地产崛起，我们是否可以理解为资金从周期性行业向非周期性行业的迁移呢?

实际上，由于上半年行情相对较好，酿酒四五月份差不多也是达到了一定的高度，资金的供应毕竟是有限的，当大多数代表性板块都处于高位的时候，要么有天大的利好吸引新的场外资金入场，要么通过杀跌某个吸引了较多资金的板块来达到对另一板块的继续推高，通过这种现象来达到对净值的提高或者让净值减小的更加慢一些。

在现实中，当所有的权重股都处于较高的位置开始盘整的时候，一旦出现利空才是最可怕的，正如资金链最紧张的时候身价千万的人可能会因为几万块钱的缺口而崩溃，骆驼会因为最后一根稻草被压死。

反过来，当大多数权重都已经被杀到很低的位置，此时出现的反攻行情或许才会更加持久，即便是出现回调，那么也可能是再次介入的机会。