大盘已经很久没有见到20点的阳线，从昨天的盘面来看，几乎动用了所有的指标股，在动用所有指标股的情形下取得这样的成绩算不上太好。个股资讯，大盘解读，投资者可以通过“盘中直击”找寻答案及时把握良机

从目前媒体披露的酒鬼酒的消息来看，和此前21世纪网的曝光在数据上没有太多的差距，这可能导致春节前销售的大幅度减少，公司的业绩可能会遭遇较大冲击。另外，酒鬼酒事件就像前面说的，可能会引起对整个行业的反思，对于整个酿酒板块来说也是一个利空。而这也和我在昨天文章中担忧到的一样，虽然所有指标股都在做多，但是不一定能抵挡得住白酒板块的集体抛售行为。

当然，即便没有白酒的利空，目前的量能也难以支撑大盘出现较为有力的反弹情形。这点是和资金供给有较大的关联的。从目前市场的情况看，平均估值水平要低于历史上的市盈率水平，这主要是周期类品种中的银行股贡献了大部分的成长性和低估值，高估值部分主要在于新经济以及中小板、创业板的个股，理由是蕴含了经济转型的成长性需求，以及高送配的需要。

大盘要出现有力的反弹，就必须有权重站出来，虽然现在权重大部分估值较低，然而要走强从资金面上根本不支持此论点，当下市场资金面的吃紧是小市值品种大行其道的深层面原因，而炒作理由反而是其次，理论上任何品种都可以挖掘出炒做理由，但客观上需要源源不断的资金去接盘，如果资金面狭窄，那么炒作就只能够自然缩容，这是一个很合理的市场逻辑：小池子浮不起大船。所以，如果预期资金面无法取得较大改善，那么要么没行情，有行情仍然以中小市值品种为主，而无关品种间的估值水平对比，这是一个大概率事件。

这样，市场可能面对一个两难的抉择：低估值的大市值品种反复低估和不活跃，高估值的中小市值品种阶段性活跃，但没有可持续性的炒作理由。因为即使考虑到未来的成长性，它们的平均估值水平还是过份的高企，就更不用说大小市值的平均溢价差不断新高；但必须正视这种市场现实。

个人预期在资金短缺的情况下，这种大小市值的估值剪刀差会长期存在。那么，问题就转移到：中小市值品种的估值水平是否形成估值底，以历史参数的平均水平为背景？答案显然是否定的，如果考虑到一些品种的高成长预期或者再融资的需求，那么也只能说是大体适中，而不能够说现价是明显低估，但可以说高估的比比皆是。这意味着仍然需要在动荡中反复地释放估值压力。

另外一方面，市场进入全流通以后，此种估值水平直接遇到解禁盘的狙击，新股的加速发行，以及高价增发的提高过会速度，都说明对于场外资金而言，重要的不是入市，而是加快套现速度，但你完全可以预期市场会自动适应，即最后这些可选择的中小品种会比较丰富，并且估值水平会降低到双方可接受的水平，这类似没有股改以前，每次大熊行情，空头都拿大小非说事，导致有阳萎恐惧症，但股改后也就那么回事情，在这个市场自适应的过程中，市场的平均估值水平降低到双方可接受的水平。眼下，创业板解禁潮即将来临，依然有很多人在大盘下跌的时候会拿这种大小非来说事，依然会有很多阳痿患者，然而，当真正的解禁潮来临之际，大盘转好，或许将会是“利空出尽就是利好”的另外一种嘴脸。

所以，从资金供给的角度，我们不奢望有太大的行情，然而，从资金供给的角度来分析，也不要经历过大幅度杀跌的中小市值品种尤其是创业板可能会出现上市公司为高位套现而出现做高业绩推出高送转的动力，可能会吸引很多的资金潜伏进去进行炒作。