十八大成为多头看好行情的基础，在十八大之前，维稳是主要目的，所以，在三季度和10月份出现了国家队救市的信号，不过这次市场的反应远远没有预期中强烈，从10号开始，指数就一直进行平稳过渡期，并且赚钱效应也在逐渐消失。另外，经济数据比预期中还要糟糕，对于市场来说，也是一个较大的打击，官方甚至发表文章准备好几年的寒冬期。

到现在，我们可以看得出来，10月份其实就是汇金增持和经济数据之间的博弈，从领导层的角度来看，自然是希望股市好起来，不然就不会有那么多的QFII额度增加，外资占券商比例提高等优惠条件。两者的博弈谁胜谁负很难说，领导层可以控制政策的出台，却控制不了投资者的交易，如何提高投资者的信心才是最重要的。

今年以来，重磅利好不少，降息，QE3，汇金主动增持，都没有给市场带来带大的波动，是过度悲观还是投资者已经更加成熟，两者或许都有吧，在经历了几年的熊市之后，投资者已经很难再出现前几年看到利好或者利空消息那样大规模的进场或者恐慌，从一定的意义上来说，这并不算是坏事，至少投资者是越来越理性了。

前期说过很多次，在近几年恐怕是难以出现像前几年的持续性很长的单边大牛市，更多的将是阶段性的行情。在大牛市行情中，市场中的做局机构会比较多，多家机构或者联手，或者单干做多一个或者几个热点板块，因此，就会呈现出老热点还在持续新的热点就又被打造出来的情形，不断推升股指的上涨，资金的充裕性决定的。

到了熊市，资金的匮乏会导致这种同时做局多家热点的情形很难出现，因此，机构更多的会通过制造单个热点的情形来吸引场外资金的加入，蛋糕小了，场外的资金涌入单个板块的资金并不小，因此，导致单个板块的炒作更加集中，热点的龙头短期赚钱效应甚至比牛市更加明显。但是，随着股价的不断推高，难以产生新的热点来接替，板块的炒作结束就意味着做局机构的出局，市场重新进入没有整体性谋划的炒作中来，即呈现出热点的不明显或者轮换的情景，这其实就是市场变弱的信号。

也许，在这里指数还会出现一定幅度的上涨，但是随着摘帽板块的做局已经到了尾声，前期的做局机构已经在慢慢收网，当市场失去了这股炒作力量之后，新的炒作力量如果不能再短期之内制造出新的人气热点，找不到好的着陆点，那么，启动指标股拉升大盘也是冒着极大的风险的，毕竟，赚了指数不赚钱，赚钱效应不明显在哪里摆着呢，能够吸引多少场外资金进场呢？