早年的侥幸，让自己觉得自己就是天才。当时觉得股市就是自己的钱袋，啥时候缺钱了进去随便拿点就是。

07年炒地翻了170%，09年股市78%，10年股市47%，四年时间5、6倍收益，刚出校门的20几岁小伙子哪能不头脑发热？

天欲灭之，必先予之。随后的股市打击就接憧而至，10年底至今的收益-13%。由于今天掌握资金较多，亏损数字也大了许多。加之之前花钱无度，一时财政紧张起来。

财力捉襟见肘，但更艰难的则是思维的困惑。一直坚持的价值投资策略居然长期不见效果，这是之前数年投资不曾遇到过的现象。

去年买了三只股票，5快买的民生，12.8买的招商B，0.5美元买的振华B。耐不住民生的磨磨唧唧，做了波段，反而亏了2毛多；招商局B某段时间直线跳水跌至9港币，忍受不了亏损在11港币左右割肉，振华B则在0.44美元抛掉。现在看来，这是多么讽刺。

低估绩优股票还能不涨个1两倍——民生！
低估绩优股票还能跌个百分之三四十——招商局B！
跌破净资产的实力股还能跌至一半净资产——振华B！

自己当时怎么也想不通！觉得价值投资真的不适合中国市场！

苦闷之余，更为积极的探索自救之道。债券投资、股票套利、可转债、分级基金套利、现金选择权、农产品期货套利、农产品期货买空卖空、股指卖空、个股卖空、港股、香港窝轮、甚至实业行业的小类品种——辣椒大蒜都深入涉猎。

而且从金融产业链角度，从上至下研究了天使投资、VC、PE、M&A、PREIPO、二级市场，研究各环节的投资要点和各个环节的产业链地位。

大伙可能会说我过于庞杂，但只要在自己能力范围内且能理解就足够了。

看了这么多之后，才觉得股票市场投资的局限和狭隘。才发现投资原来不止一条路，不止是价值投资一条大路通罗马！

归纳下来，投资这条路上主要有三条路！而且三条路截然不同。

第一条路：趋势投资
巴菲特和格雷厄姆都说市场是错的，要利用市场的愚蠢。但并没有说市场一直是错的。其实市场在大部分时候都极其有效，只在两端会出现大错。

趋势投资不能从股市来理解，股市投资人没谁能告诉你趋势是什么？那些所谓的趋势投资人大都是忽悠，只告诉你股价涨了，之后就会继续上涨！

只看到股价这个表面因素，看不到背后的机理，最后一定会死的不知所终。

趋势投资的背后是供求关系。股票有没有供求关系，为什么中国股市这么低还不涨，大家可以想想原因！千万不要被证监会的那帮人糊弄！银行股为什么多年优秀还不涨，并套牢一大帮人！

第二条路：价值投资
价值投资只在两头有效，极端疯狂时股价超出价值，极端低迷时股价低于价值。而价值其实是一个很粗糙的估量，比如一本好书可以卖20，也可以卖60，哪个对？估不准是价值投资的难题。当然你可以用最严格的估值，这可以晒到含金量更高的金疙瘩！

价值投资的第二个难题就是股价为什么会回归以及何时回归？

资深投资家都告诉你拿着等，最后股价一定会回归！

事实真的如此吗？

如果股价一直不涨，你该怎么办？巴菲特早年就曾买一食品公司，拿了三年没涨一毛，最后因为被某公司收购，才上涨一倍。事后看起来觉得收益率很高，但这种事谁能预料到！


3，成长类投资
成长类投资基本上可以说能穿越牛熊，每年高达40%以上的利润增长率，足以让公司在熊市也可有上佳表现。

但这一点也是最难的，常有些大忽悠给小投资者吹嘘某个股票的高成长性，并告诉投资人要长期持股！这他妈简直就是犯罪！

看看这两年有多少股票价格跌至08年的10%，我说的不是港股或美股！是中国的A股！

高成长性是长期持股的主要支持，但高成长性的稀缺可以说是百里挑一！

而且其成长性要有内生性，简单概括下，就是蓝海领域、竞争不激烈，市占率极低；高盈利性，公司资质极佳，ROE一定得常年高于15%；行业空间极大，可以保持40%以上的成长性，公司运营易于扩张；而且估值还得较低，比如说10倍以下PE。

大家可以自己看看挑到这样的股票有多难！让小投资人选择成长股长期持股是不是忽悠！


三种投资思维，各有千秋。趋势投资看大势，定周期；价值投资定标准，定估值；成长类投资看眼光，定效率！

最后说一句，投资之难，难于上青天！大家互勉吧！