在上篇文章《如何在下跌行情中分散风险》中，主要谈了一些心得，认为在金融市场中多元化投资往往在特定的情形下可以起到帮助我们分散股市中的风险或者提供一些熊市中赚取巨额利润的机会，接着上篇文章，今天我们将详细探讨目前熊市中潜在的机会。

也许这种机会相比股票一天10%的涨跌幅要逊色的多，但是在目前的特定环境下，对于渴望稳定盈利的大额投资者应该还是有一定的吸引力的。今天要介绍的这个品种就是可转债，博汇转债。

从转债的条款来看，目前正股的价格已经到4元钱，远远跌破了回售条款规定的价格7元钱，对于发行转债的上市公司博汇纸业来说，现在将面临不小的危机。因为到了9.23日，公司将进入可转债还款付息的最后两个年度，到时候如果股价还在7元以下，那么回售条款就会被触发，那么债权人就可以以103元的价格将持有的可转债回售给上市公司，公司届时将必须拿出大量的现金来应对。

在牛市的时候还好说，熊市的时候任何一家公司不是想着能够手里有更多的现金，能够融资更多的钱来度过危机，一旦这么做，可想而知博汇纸业将面临什么样的危机。

那么，要度过危机，第一种方式，在9.23日之前将股价拉升到7元以上，现在市场价4元，可以说股价接近要翻倍才可以度过这个危机，在短短的两个月不到的时间里，加上本身行业处于危机，从目前股票的表现来看，即使上市公司想在这种行情下拉高股价，没有好的故事可将，资金也不会认可，这种方式基本行不通。

第二种，就是下调转股价，按照目前来看，转股价至少要从原来的10元调整到6元以下，并且股价在4元的基础上不再下跌，才可以避免后期的回售条款被触发。转股价这么以调整，假设未来可以转股，那么可转股的份额在目前的基础上差不多要扩大一倍，对于大股东的股权稀释会是非常明显的，但是，貌似除了这种方式，找不到更好的办法来应对目前面临的危机。

既然下调转股价，对于正股来说，肯定是利空，因此，在目前的基础上股价进一步走低的概率就会比较大，而基于公司为了避免触发回售条款的预期，将会刺激可转债价格的上涨。那么，可转债有可能迎来一定的机会。就拿现在的102元市价，对应103的回售价来说，将是1元的空间，而实际上因为以上的预期，在9.23日之前市场价回升到103元价格之上的概率还是比较大的。这点从去年双良节能和中鼎转债下调转股价后可转债的价格表现就可以看得出来，两者在调整转股价之前可转债分别出现了10元的上涨幅度，对于投资者来说，乐观点，如果博汇能够像前面两者那样的上涨幅度，2月10元左右的差价也接近5%以上的收益，相比银行存款要强上太多。当然，比起股市来说，这点收益是偏少的，但是对于稳健投资者来说，仍旧是很不错的一个标的。