套利，亦称套戥，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。从定义可以看得出，一般所说的套利主要是针对期货，期权等金融衍生品，不过我说的套利可能会有一点不同，主要是针对股市中由于暴跌导致个股出现的规则性机会。

先拿定增增发来说，一般流程是董事会决议，股东大会决议，发审委审核，证监会核准四个步骤，当走完流程之后，剩下的就是融资，按照规则是在6个月内必须融资完毕，否则还得重新走流程。如果一家定增的公司走完了流程，当股价跌破定增低价之后，就会面临两种局面，一种是放弃融资，还有就是将价格拉到增发价格之上。定增目前作为上市公司主要的融资工具之一，在流程走完之后，几乎没有因为增发价破掉而放弃融资的，大多数都是六个月之内将价格拉升到增发价来完成了融资。通过以上的描述，大家想必明白我要说的是什么，即在流程走完之后，股价跌破增发价之后，介入获取利润的概率非常大。当然，这里面会有一个持有时间的问题，如果是在流程走完之后，第一个月就跌破，第二月还下跌，直到第六个月才给拉升的话那势必就要付出巨大的时间成本。如果是这样的话，自然是离六个月的期限越近的市价低于增发价的股票其时间价值最高。

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除此之外，还有一些情况，在流程走完前后，很多上市公司为了配合定增，上市公司会出台利好配合机构将股价拉升上去，那么我们就要仔细阅读上市公司的相关公告了。为了配合股价的拉升行为，一般上市公司主要会出台以下利好居多，如公布业绩大增，高送转，或者大股东增持等等。类似的案例有今年年初的第一高送转牛股春润股份，仔细观察其证监会核准的时间是在2.3日，当时股价低于9.25元的定增低价，后面不久之后就除了业绩暴增以及高送转的消息，使得公司股价比定增低价最后高出一倍，为后期顺利融资制造了有利的条件。上市公司出台利好配合定增，一方面是为了市价高于低价达到融资的目的，还有一方面就是由于最后定增的价格是要通过竞价产生的。这里要说明的是定增低价只是定增价格的底线，并不是最终价格，最终价格是在定增完成前大部分取董事会决议日前的20天加权平均价来作为依据的。当然，上市公司的配合利好不一定会使得市场价格一定会高于定增价格，市场大环境也是一个非常重要的因素。

最后，就是定增完成之后的情况，这里面会有一些误区。比如说上市公司定增完成之后，股价开始暴跌，跌到定增价格之下，这个时候大家就会产生机构亏损，必然会自救的想法，这种想法不少分析师也会有。但是在市场中，没有谁会是总是胜利的，公募也好，私募也好，炒股亏损的也不在少数，定增被套的机构也有不少，机构这个时候也只能认栽。

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