从五月下旬一系列较差的经济数据被公布开始，就开始了一系列的行业刺激政策，虽然并没有一举扭转下跌趋势，但是随着政策的一步步实施，却使得下跌趋势减缓，到了本周还出现了连续两天的强劲反弹，这种反弹最终因为上面的压力以及官方的澄清而减速。

大盘详解请关注》》》6月4日《盘中直击》

然而，市场并没有因为官方对行业刺激政策澄清而转头向下，相反却是在这个时候开始打起了拉锯战，拉锯战的形成一方面是最近的政策利好不断导致空方不敢大举加仓，一方面是对于经济的担忧导致多方也不敢大举建仓。

到了今天，面对PMI和上月数据的较大落差，指数却依然选择了上攻的姿态来面对，有点让人诧异，但是如果仔细想想的话，上月从信贷数据，PPI以及希腊的信用危机爆发，这之间可以说有多项的利空被公布，导致了指数的连绵下跌，从之前的数据就可以推断出PMI数据以及GDP数据不理想，而在今天这个PMI数据的超预期差劲虽然给人经济比想象中还要糟糕的情况，但是也是利空释放完毕的一种信号。

一季度的时候，市场对经济继续探底的预期不足、由于部分先行指标向好，甚至认为经济可能在当季度见底；等到相关数据披露，显示实体经济正显著恶化、经济增长速度、企业盈利状况普遍较差时，才猛然大悟——也成为结束前两月反弹行情的基本面诱因；但到二季度，尽管市场预期继续向差，但实体经济真正进入了探底后期、环比改善特征逐渐明显。

另外从政策的密集发布也都在这个时候开始实施，也可以推理经济在这个时候成为底部是大概率事件，通过在这个时候实施相关刺激政策可以将对实体扶持的效果发挥到最大，正所谓好钢用在刀刃上，同样的措施在不同的时间点出台起到的效果就会不一样，在经济回落的过程中实施无疑是接下落的刀子，但是在经济回落到接近底部实施那么就如买在底部一样。

所以，虽然经济的下滑速度超出了大家的预期，但是正如股票见底前跌的最凶的那段一样，这是经济探底的一个过程，到现在利空释放的已经差不多。唯一的变量就是6月17日希腊大选、国内新三板和转融通提速，这些是6月份市场行情的关键节点。待这些不确定因素明朗化之后，才会奠定又一轮阶段性趋势——可能是中线加仓机会