因五次廉政工作会议要严格控制“三公”经费，今年继续实行零增长，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。五粮液以及贵州茅台等一线白酒权重受利空打压呈现大的跌势，同时银行指数虽勉强站于五日均线上但反弹意愿不强，加之午后的回落股指继续游走于半年线以及60日均线之间。

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短线上上证指数正处于M头形态的下跌途中，并且前期强势品种在午后出现较大的杀跌，此时最佳的操作策略为观望或是轻仓介入，但不少博傻理论的拥护者仍冒然介入，但在成交量不配合的情况下股指能否正常突破半年线上方还存在疑问。

加之节假日效应初显，市场投资气氛依然谨慎，虽然成交量较昨日有小幅放大但萎缩态势依然未变，因此中期行情仍需提防A股出现踩踏式加速下行的可能。

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大盘回落的动机何在，我觉得可概括为如下几点：

其一，成交量的萎缩固然不是好事，但是在弱势整理或是下跌行情中至少说明了资金的惜售心理已经由彷徨转为坚定持有，而在消息面上趋于平淡之际缺乏大的系统性风险之下市场持筹心态已经越来越稳定

其二，由于外生动力不足，在出口下降消费需求不变的态势下国内经济结构调整势在必行，因周期性行业具备波段性操作机会，所以防御性题材如消费行业以及新兴产业中的成长股将成为资金追逐的焦点。

其三，承接第二点来说，经济增长放缓加上经济数据回落明显，因此宏观基本面上不具备上行趋势支持，当前市场普遍对国内宽松的货币政策抱有希望和幻想，预计后市反弹常有但是中期趋势以上的波动较难出现。

其四，沪市日K线上KDJ指标已经严重超卖远远低于20数值以下，市场结构性反弹行情一触即发，因此轻仓介入也不失为上策。

其五，权重板块迟迟不肯向前买进，虽然银行、资源、地产、券商等曾经一度出现过反弹的势头，但问题是权重股的反弹通常是分散开的，从未形成过一股有效的做多合力，往往是你做空来我护盘，你护盘来我杀跌，方向上的不一致以及时间上的因素导致股指的做多意愿被搁浅。

总之，当前市场基本面中性偏空，技术面上仍受到上方半年线以及短期均线的制约，并且权重股多未出现快速的反弹，同时股指维持底部缩量整理态势从而难以带动人气回归，因此短线上建议继续保持观望或轻仓介入的操作策略。

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