近期股指以进一退二的姿态上演着一出不为人知的好戏，纵观历史来看，自314行情大阴杀跌以来股指创新高的趋势得到遏制，M顶显现后伴随着成交量的萎缩市场的做多热情在此冷却，与之同时各大指标均发出卖出信号，而前期表现强势的创业板收于一颗实体大阴，板块内多家个股均出现大幅下挫。

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一是来自中小盘股的做空动能引发市场投资热情遭受巨大的打压，二是权重股的集体拖累导致股指高台跳水，三是源于扩容的不断加大

昨日股指再收一颗中阴并且一举突破5日、30日均线，MACD指标死叉后向0轴冲刺，KDJ指标拐头向下，伴随着趋势线的突破以及各大指标散发卖出信号当前走势岌岌可危，那么两大利好又能否助推股指走高？

其一，全国社保基金19日签约受托，投资运营广东省基本养老金1000亿元。资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。至去年底，由各地方管理的养老金累计结余近 2万亿元。全国社保基金表示，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

广东此举或引示范效应，有利于提振市场信心，而全国社保基金虽未明确表示新增资金将投资股市，但也不排除有一部分可能入市。不管是从资金面上或是对场内投资热情的提振尤其是对权重股的推动都有重大影响。

其二，新三板即代办股份转让系统2012年度第一次会议周五将在厦门召开，主要讨论“新三板”的定位、发展思路等问题。“新三板”问题将是两会之后中国证券界的重大事件之一。之前就有传闻说将在北京独立挂牌成立一家交易所，已定湖南证监局局长出任交易所所长。  

虽然不排除新三板对A股市场资金面上会形成一定的冲击，但作为两会后的重大题材对高新区、券商等无疑构成重大利好，加之养老金入市对市场资金面上的预期都将构成一定支撑，因此有望冲抵新三板市场带来的压力，一旦此热点延续下去，场内投资热度有望得到提振。

因此预计沪深两市股指受该消息刺激早盘高开概率加大，但由于沪市五日、十日、二十日多条均线向下开叉，对股指构成压力较大，上冲二十日线附近时将遇到解套盘的打压，中小盘股的分化不止，同时权重的负面影响还需时间来消除。

总之，消息面上普遍偏多，但是通过近期成交量的走势来看观望情绪趋浓，成交量不能有效放大则股指将维持震荡主调。不过尽管目前市场面临短期不确定性因素困扰，但宏观经济在二季度见底的预期较为一致，支撑市场延续反弹的逻辑依然存在，在半年线上方中期趋势继续看好。