虽然年报披露的大幕已经拉开，通过公开信息来看，数量众多的业绩预告已经可以大致反映出公司的盈利情况。其中预亏或预减的公司数量占比超过了三成，这种情况的出现，进一步增加了市场上对上市公司业绩出现整体下滑增速的担忧，就好像担忧我国的GDP数据将持续下滑一样。从公开的信息来看，成本上升、销售渠道不畅通和财务费用的激增成为了当前限制企业发展的三大主要原因。并且尤其值得关注的是，这些业绩预亏的公司目前的毛利率水平已经降至了历史低点，在通胀压力已经得到控制的时刻，基本面上宽松的政策扶持，有望带动上市公司的业绩出现回升，当然这就要看随后一季报的情况。

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从公开数据看，截至到2月2日，1533家上市公司先后披露了2011年业绩预告，占到了上市公司总数的七成左右，在目前年报披露数量不太多情况下，预告的数据可以作为反映业绩全貌的重要一部分。总体来看，“报喜”公司依然还是占据了多数，而预增、扭亏和预盈公司共计1031家。另外，351家公司预计业绩下滑、144家公司预亏，共计495家，占预告公司总数的32.09%，它们成为了2011年绩差公司的代表。

在刚刚过去的2011年，国内外经济环境的不利因素给企业经营带来了非常大的困难，其中既有国内通胀上升带来的利润空间减少，也有欧债危机蔓延导致的出口需求下降，因此上市公司业绩滑坡的预期也逐渐强烈，这些都是可以提前预见到的。

从业绩预告情况来看，2011年的业绩状况较同比将明显变弱。2010年时，预减预亏公司共计只有250家，占比不足两成，与之相比，去年绩差公司比例将增加近13个百分点。不过，当下的经济环境已经远远好于2008年全球金融危机的时候，当时预减预亏公司多达543家，占比升至了56.15%，过半数的企业陷入到了业绩衰退的阴影中。

而自2011年年初以来，上市公司季度业绩持续下降已经成为事实，那么上市公司业绩何时才能够出现回暖就将取决于成本、销售和费用等因素的改善。其中，原材料和人力成本的变化显得最为关键，相关的报道也最多，人毛利率水平的回升则有望成为拉动上市公司业绩的主要动力。这些公司2010年第四季度的加权平均毛利率为16.64%，2011年前三季度分别为13.39%、12.12%、10.57%，呈现出不断下降的趋势。毛利率的下滑是导致企业业绩低迷的最主要原因，10%左右的毛利率水平也已经处于了历史偏低的水平，未来有望出现明显的回升。

从历史数据来看，08年全球金融危机爆发时，有852家公司的业绩出现了下滑，这些公司第四季度的加权平均毛利率为14.66%，这一数据居然要比2011年还要高，可见当前的毛利率水平已经处于历史低位。另外，自2011年四季度之后，国内通胀水平已经明显回落，货币紧缩政策也出现预调微调的调整，这有助于原材料的价格出现下降，减轻上市公司的成本压力。并且流动性的宽松，将会使得产品需求增加，带动商品销售价格的上涨，进而实现毛利率水平的提升。

因此后市毛利率能够出现稳步提升的个股，无疑将受到市场自己的青睐，那么对于年报有所研究的朋友们，也可以把握这一思路，来提前寻找目标品种。