周二沪深两市最终以微红报收，2012年的1月行情终以红月线收官。

美联储近日公布了维持超低利率的措施，将低利率政策延续至2014年底，现在许多国家也都在做着类似的事。比如上周印度下调了存款准备金率，连续四次降息的巴西也在考虑继续调降利率，以保障经济增长，日本也有打算继续实行宽松的货币政策，其中包括大量买进国债和公司债券。从东到西，从南到北，整体上看全球宽松的货币政策已经开始蔓延，由此所释放出的信号和资金也令大宗商品市场开始躁动，贵金属和大宗物品的价格出现明显强势。再加上美伊之间的局势日趋紧张，原油价格也一直在100美元附近震荡。不过价格的骚动也让人对于泡沫化的风险出现一丝担忧。

向我国这样大的外向型经济国家，如果欧美的经济放缓，自然会降低对中国的需求。同时，作为制造业大国，全球资本纷纷在中国办厂享受廉价劳动力，如果我国经济降温，必定会减少对原材料的需求，这些材料也包括欧美所生产的，在全球化下的格局下，谁都不能独善其身。目前我国正在为产业转型、经济降温做努力，这种影响是全球范围的，从传统产业对资源需求降低这一点的影响就能看出。从钢铁行业来看，进口铁矿石价格历时一个月时间就从180美元每吨跌落到130美元每吨左右。而上市钢企业绩几乎出现全面下滑，截至1月31日，已有16家上市钢企发布业绩预告或快报，其中10家钢企预减或预亏。其他行业也出现类似的情况，所以企业的盈利能力是否能够持续才应该是后市投资极为重要的参考依据。

现在年报已经开始公布，三、四季度盈利持续增长的公司必将受到重视，那些符合经济转型需求的企业，才能在大盘振荡的风浪中得到资金的青睐，逆势而上。

技术上，目前5周线及10周线对上海大盘形成了一定的技术支撑，短线只要股指不失守该重要支撑位，投资者对于后市的走势就不必悲观。而后市仍可能因消息面的动荡而出现反复的震荡，因此个股风险不得不防，尤其是具有业绩地雷的个股。从本周两市股指走势看，权重股的表现是大盘能否走强的重要基础，后市投资者仍要密切关注权重板块的动向。一旦权重股能够在经历调整后走稳，那么股指将再度向上挑战60日均线，并且冲击20周线。

经过前面上期的调整，部分股票的长期投资价值已经逐步显现，不过市场信心的恢复需要一个比较长的时间。那么后市应该合理的在控制风险的基础上，精选中长期投资品种，并对投资组合进行持续优化。

操作上，对于前期反弹幅度较大的板块及个股应及早逢高兑现利润，对低位放量企稳涨幅不大的个股多加关注，仓位上仍要严格控制，不要让仓位过重，因为轻仓进可攻，退可守，可以更加灵活地应对后市冲击60日线、20周线后回踩的波动风险。