12月的经济数据选择在12日来公布，统计局看来还是费了不少心思。虽然4.1％的CPI比市场预期的率高，不过持续回落的态势并没有变，还算可接受的范围之内。经济数据的重点是在去库存化和现金流这两方面，源于去库存化带来的经济滞胀现象已经十分明确了，并且现金流极度短缺，从去年下半年开始的大量公司老板跑路潮就可以看出资金流的问题有多么严重。而上市公司的业绩势必也会下滑，以目前来看，至少还有3个月才能够说通胀或者经济减速行为见顶，而随后回落和消化情况更是需要时间。提到通胀与加息情况，如今的通胀是进入到了一个平台期，造成通胀因素多且复杂。而调控流动性方面，从2010年10月到2011年5月份已经完成了第一阶段的调控任务，即通过货币工具全面收紧流动性，恢复央行常规回笼手段，掌控公开市场主动权，而第二阶段将更为复杂，因为中小企业显然已经不堪“钱荒”的重负，而国内外环境的差异也在增加调控的复杂，因此后期调准和加息等一刀切的方式将会暂缓，更多地采用差别化的调控方式。

通过对经济数据解析可以看到，实际上今日的小反弹并不是源于经济数据的公布，而是之前屡创新低后大盘走势的必然行为。总理的讲话只不过是个助推加速期而已。近日空头已撤出并未回归，这个从股指期货持仓也能够看出明显的迹象，尤其是大家可对比之前的交割周时主力合约移仓的速度，以及如今主力合约移仓速度，很明显短线获利的资金在出局后更多地是在观望，是在等待指数的一个修复。对空头来说，给指数一个休养生息的空间，才会有继续做空的空间和动力；而对游资来说，需要一个较为平稳的环境，去给予题材股活跃的空间，因此实际上这才是上涨的真正意图。大家可以发掘一下近期走势两个情况，其一，频频依靠权重股护盘去修复指数，但权重股内某一板块的赚钱效应并不明显，个股分化严重。今日很明显是金融和地产在上午联袂表演，带来了股指早盘的强势，而回顾市场每每要破位之时，也是这两个板块在救驾，不过仔细翻看板块内个股走势，就会发现基本上没有太多赚钱的可能，大多数的反弹要么死死的封在涨停板，要么是一日游。这就说明在第一波的底部构成之后，指数修复易，个股修复难，所以只有指数品种有一定操作机会给予稳健的投资者，而更多的机会是给短线博弈者的。

其二，大家可以注意一下市场个股的活跃情况。周四的走势很有点“多退空撤”现象的开始，也是做空赢利模式逐步消退，股指终于迎来了平稳筑底的时刻。而从此时开始，虽然股指也有强势震荡，个股涨停的家数已经回落到8只，而且涨幅5％之上的个股很少，说明市场在不断地切换着题材股热点。现在之所以有短线的机会，一方面是个股本身超跌幅度巨大，且下跌持续时间长；另一方面就是处于一个反弹期，由于有了游资的表现，分化的个股还在继续反弹，而其他得不到资金青睐的个股，普遍跌幅较深。不过这样情况持续的时间不会太久，随着空头逐步回归，市场将从单一的多头活跃转变为多空博弈，此时对市场来说将是一个考验，结果如何就要看2300点关口是否能够放量突破，所以本周之后还是建议大家选择以不变应万变的策略。