上周在汇金公司的积极出手下，市场出现了千呼万唤的“吃饭行情”。根据万豪网统计，对于未来行情能否持续，机构的观点明显强于散户。以基金、券商、社保为代表的主流机构认为：虽然4季度上市公司已经有望出现一定的回落压力，但是资金面的逐渐充裕对于市场未来的估值修复意义积极。那么市场真的向主流机构预测的那样乐观吗？

首先，我们从上证指数的走势图可以清晰的看到，市场在最近的下跌中出现了明显的中线资金建仓迹象。根据上交所公开数据显示，本轮中线资金的介入程度，其实已经远远超越的2319点那轮反弹的资金流入度。之所以市场反弹显示出极弱难返的情况，还是源于市主流板块迟迟难以出现的原因。

其次，市场的低估值优势渐渐彰显。尽管近两个交易日的持续反弹让整个A股市场的估值重心有所上抬，但部分主要股指的估值水平仍然落在1664点以下，上证综指和沪深300的市盈率分别只有12.4倍和11.6倍，低于1664点时13.3倍和12.5倍的水平。与此同时，23个证监会行业板块中的文化传播、金融服务、公用事业、采掘以及农林渔牧五大板块的整体市盈率已经低于1664点时的水平。

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第三，全球经济出现曙光。二十国集团财长和央行行长会议14日至15日在法国巴黎举行，会后发表了联合声明会议认为，目前全球经济面临的下行风险增大，二十国集团各方应采取果断应对措施恢复市场信心，保持银行体系和金融市场稳定，促进经济复苏与增长。近期全球资本市场出现了集体走强的趋势。

第四，3季度个股分化，市场反弹注定一波三折。近期公布三季报上市公司业绩增长会逐渐分化，强周期行业和一些中小企业所受的影响比较突出。我们现在更为关注的是，除了年内能增长之外，下一年增长是否确定。如果说业绩不增长，即便估值低，机构可能也不愿意买入，如果说成长性很好但估值较高，机构也不敢大笔参与。所以我们在选择公司或品种时，除了2011年的业绩水平，更加关心的是2012年的业绩情况，目前机构真正应该思考的是2012年的布局。

总体上看，市场的跨年度走势和4季度主力吃饭行情一样值得期待。但是"通胀趋下、经济趋稳、政策趋松、流动性趋增"的政策性救市效应是开始，只有逐步放量抬升的指数走势和股市重新出现持续获利的财富效应，才是牛市最根本动力源泉所在。所以大家需要既看到市场的机会，同时勿忘忽略市场的风险。