1.紧缩政策依旧。在保证金存款纳入上缴准备金基数的传言逐渐演变成事实之后，考虑到9月季度性存贷比考核的叠加，市场对于整个9月市场的流动性都比较谨慎。9月5日，9月15日，9月25日之后，都是流动性可能出现较大波动的时点。

2.外部环境不佳。欧债近期再度大规模爆发的风险导致欧洲股市动荡，美国不甚乐观的经济数据更是引发了市场对于经济衰退的担忧，加大了海外风险对国内行情压制的力度。

3.企业库存数据和中报平平。前期“降价+降产”的剧烈去库存阶段暂告一段落，国内上市公司的存货总额保持稳步增长的态势，大量的存货对经济层面的负面影响已逐渐体现出来。另外，无论从业绩增速还是企业盈利能力、经营情况来看，中报的繁荣主要是由原材料及金融板块造就，二季度工业企业经营状况其实并不乐观。

4. 市场满仓+悲观。

上边的表格是今天盘前的一个小小测试，大家可以看到50%的人在看空，而65%的人是满仓，难道大家都是雷锋吗？必然不是，这就是股市的玄妙所在，大多数人的判断和行动往往不一致。

今天的指数继续阴跌，其实这样的走法，对个股的杀伤力相当大。这样看来，放量大阴棒要显得可爱多了。这样的走势，三天跌100点比之前一天跌100点的破坏力要大的多。目前是考验耐心的时候，也是磨练自己的水平和眼力的时候。福禄认为指数前半周调整属于意料之中，明天是9月7日，也是白露节气附近，同时也是自然日和交易日共振时间点，明天开始指数有望出现个小有力度的反弹。

最后强调一点：股市投资重在专注，前的次新股几乎到了最悲观的时候，这绝对是好事情。新股的周期性极强，暴跌之后往往孕育更大的机会。明天我还会在《盘中直播》中和大家等待最佳的次新股抄底点。