一、主线下的机会和风险

近日中国国务院副总理李克强在港出席论坛时表示，将允许以人民币境外合格机构投资者方式（RQFII）投资境内证券市场，起步金额为200亿元，这是建立人民币回流机制的开端，有利于加强对境外热钱的管理，解决通胀的深层次问题，更为重要的是为我们的资本市场树立了信心。所以中线角度讲我们要开始考虑建仓的问题了，从行为分析角度看，福禄看好低估值的券商板块，看空涨幅巨大的水泥板块。

二、为什么看好低估值的券商板块的机会

1.昨天的RQFII推出，有利于激发市场走好，显著利好券商板块，今天的000750国海证券开始活跃，这点的《盘中直播》已有分析。其实最简单的分析，当前市场可能会出现类似2004年qfii启动后对国内市场的影响，有利于激发市场信心，有利于增强国内流动性，显著利好市场的券商板块。

2.当前券商估值已经达到产业资本重估价值，西南证券的并购是催化剂事件

过去几年，券商板块在低佣金，竞争激烈，证券市场波动巨大的行业背景下，企业盈利波动很大，市场给以的估值非常低廉，不少公司的股价已经接近产业重估价值，近期西南证券吸收合并国都证券复牌就是一个典型案例，表明实业角度已经开始动手了。

3.下半年金融衍生品的推出

下半年股票权证的发行，券商的直投业务、新三板等衍生品的推出都会为市场带来较为直接的利好。客观来看，券商板块当前估值已经很低廉了，已经接近08年的1664点水平，显著低估，从行为分析角度，面临跌无可跌的境地，以上积极性因素将极大的刺激板块走高。

三、为什么看空水泥板块

其实水泥股属于行业周期景气度最高，业绩最好，估值合理的板块。这样的个股一旦涨高了，尽管估值很便宜，但是市场毕竟会担忧成长性能否延续，资金的撤离可以理解。反观今天走强的个股多为目前业绩一般的拐点股，比如钢铁、有色等行业。他们的特色和券商类似就是位置低。所以目前的市场游戏规则是低位、低价优先。这就是市场的新变化。