6月份,全国铁路煤炭发运量1.82亿吨,同比增加396万吨,增长2.2%。其中电煤1.27亿吨,同比增加66万吨,增长0.5%。1~6月累计发运煤炭11.37亿吨,同比减少3082万吨,下降2.6%。其中电煤7.95亿吨,同比减少3590万吨,下降4.3%。主要煤运通道中,大秦线上半年完成煤炭运量2.2亿吨,同比增长2.2%;侯月线完成9044万吨,同比增长3%。
【简评】从以上数据看,大秦铁路2013年的上半年业绩基本保持稳定是基本确定的。加上侯月线的3%增量,考虑到上半年职工福利待遇的增加,以及部分补贴的发放,我们预期大秦铁路2013年上半年每股收益在0.418元左右,净资产将达到5.35元左右。
发改委专家近期透露,铁路货运价格改革已有方案,将提价3分钱左右,按惯例将会在明年年初实行,但也不排除因国家加大改革力度今年内就提价的可能。上述人士表示,目前的方案是按照与公路运价1:3的水平调整铁路运价,按公路平均0.49元/吨公里计算,铁路货运最高限价估计会设定为平均每吨每公里0.16元,较目前平均0.13元的水平,提高3分钱。上述人士进一步指出,铁路货运价格会经历一个逐渐上调的过程,1:3不会是最终价比。
该人士还透露,关于是否要取消铁路建设基金并入运价,铁总与财政部意见不一,尚存在较大的不确定性。
他解释,铁总方面希望取消,如此就不需要将运价的一部分先上交国家相关部门再划拨铁总,公司票价收入会有所增加,就公司运营来说会更为有利;然而如果将该基金从运价中取消,铁路建设资金的缺口全靠国家拨款也不现实,资金募集的压力会增加。目前各方仍在博弈。
【简评】我们认为这个信息可能存在一定的预估成分,从目前情况看,铁路货运价格在2014年-2015年也不太可能出现如此大幅度的上调。这个物流成本的上调将明确的推高物价指数。从2013年的6-8月看,中国秋粮收成是一个很重要的指标--秋粮占比全面粮食的60%左右。我个人认为铁路货运价格的上调并不是一下子的事情,也许最好的办法是直接补贴。
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