人民铁道报2月6日报道，铁道部制定了2013年“三线”货运增量方案：侯月线运量1.934亿吨，较上年增加1700万吨；石太线运量1.188亿吨，较上年增加1502万吨；丰沙大线运量8700万吨，较上年增加1500万吨。根据车流径路变化，铁道部同步优化了大秦线运输组织方案。2013年大秦线运量安排4.5亿吨，较上年实际完成增加2411万吨。
　　我们的分析与判断：
　　1、需求回暖及运力释放是基础
　　铁道部经过调研制定了今年增量运输的方案，其根基在于宏观经济回暖带来的大宗物资运输需求回升。同时，京广高铁的全线通车释放了南北向铁路通道的货运能力，纾缓了全国铁路煤运网络中最重要的瓶颈，也是“三线”顺利增量的重要基础。
　　2、集中调度是保证
　　铁道部已将“三线”确定为今年全路货运增量的重点之一，要求在货源组织、点线能力调配、卸车组织、设备保障和调度指挥等方面做好保障，形成每日分析考核、每旬汇总上报、每月召集协调会的制度。我们认为，在铁道部的集中调度下，“三线”和大秦线的增量运输计划顺利完成的把握很大。
　　3、大秦铁路业绩获得“保险”
　　方案涉及的“三线”均在大秦铁路旗下，大秦线则更是公司盈利的主力，因此货运增量方案已基本确保公司2013年的业绩跨上新台阶。我们估计公司拥有太焦、同蒲等其他铁路线的运量也将在路网效应的带动下有明显增长。我们初步预计大秦铁路2013年EPS可达0.87元（同比+15%）。更重要的是，这一方案再次显示了铁道部对大秦铁路煤运战略地位的支持，公司未来的盈利能力得到了隐性的“保险”。
　　投资建议：
　　我们预计大秦铁路2012-2014年EPS为0.76/0.87/0.95元，对应PE为9.4/8.2/7.6倍，预期的2013年分红收益率为6.1%。铁道部的方案扫除了对大秦铁路运量低迷的担忧，我们上调评级至“推荐”。
　　（银河证券）