大秦铁路601006的2011年中报，我们预期相对同比增加45%左右，相对于前面的预期42%有所提升，主要是因为从大秦线整体大修之后，整个5月-6月中旬，大秦线一直保持稳定运输总量的增加。

我们根据过去公开信息看，大秦铁路2011年1-6月煤炭运输总量将达到2.3亿吨左右，客运总量同比增加在7%左右。

关于朔黄铁路，下面的信息可以作为参考
    新华网河北频道6月17日电【孔祥先宋俊福】6月12日，朔黄铁路运输煤炭134列，其中普通列车118列、万吨列车16列，完成煤炭运量54.2万吨，比6月份日均计划超运5.3万吨，单日煤炭运输列数、吨数、运输收入均创朔黄铁路2000年5月18日开通运营以来的最高纪录。
    据悉，朔黄铁路6月份的煤炭运输任务为1465万吨，日均48.8万吨，较5月份环比增加2.0万吨。是朔黄铁路运输、扩能改造、防洪任务最为艰巨的一个月。朔黄铁路公司在科学分解月计划，克服多项短板的同时，重点抓好运输组织，特别是加强万吨列车组织，增加万吨空车开行列数，从6月10日起日开行万吨列车空车编组列数由8列增加到12列，大力缓解了运能紧张的局面，提高了运输效率。

大秦铁路持股41%的朔黄铁路是陕西煤炭东运的重要通道,目前,朔黄铁路运量为3.52亿吨,预计2015年运量将达到6亿吨,朔黄铁路将成为其又一利润增长点。接下来，我们简单看一下，大秦铁路昨天公布的发行债券的信息

网易财经6月27日讯 大秦铁路今日晚间发布公告，公司拟发行不超过100亿元的公司债券，期限不超过3年。

公告指，去年为收购太原铁路局资产公司向银行贷款112亿元。鉴于该贷款即将到期，为保持公司现有资本结构稳定，满足流动资金需求，公司董事会同意通过发行公司债券的方式进行融资。

本次发行的公司债券不安排向公司原A股股东优先配售。

大秦铁路2010年营业收入和净利润为420亿元和104亿元,年运量大幅增长22.7%至4.05亿吨。但与亮丽的报表不同的是,大秦铁路在二级市场的股价着实乏善可陈。

2011年大秦线运力预计达到4.5亿吨, 运输品种由单一煤炭品种向煤炭、焦炭、钢铁、矿石多元化综合运输发展。

大秦铁路持股41%的朔黄铁路是陕西煤炭东运的重要通道,目前,朔黄铁路运量为3.52亿吨,预计2015年运量将达到6亿吨,朔黄铁路将成为其又一利润增长点。

中金公司发布研究报告称，全国铁路运能进一步提升，看好铁路行业基本面的反转，铁路行业上市公司有望出现普涨的局面。其中，主题投资建议配置铁龙物流和广深铁路，防御性配置/价值投资配置推荐大秦铁路。

就个人投资来说，对于大秦铁路的这一举动是意料之中的，但是又是觉得情理之外的。首先，大秦铁路马上分红将一下子拿出52亿元的现金，同时有要向市场发债100亿元，似乎有点不可思议。实际上这里面也许包含着一个利益的关联。

太原铁路通过大秦铁路的现金分红几乎可以得到35亿元左右的现金，这一部分现金是太原铁路局急需的。大秦铁路发债的说明的很清楚是新债换取旧债。这个和太原铁路局没有直接的必要的关联，这是一个很会计算的过程。

山西太原铁路局实在是很山西的一种做法。

 大秦铁路2011年上半年如果基本符合我们的预期，那么价值低估是确定的。今天大秦铁路分红除权了，目前价格8元左右。按照比较保守的估计2011年全年每股收益在0.85元左右的话，市盈率也只有9倍多一点，市净率2倍左右。事实上，如果考虑下半年的一些有利变化，大秦铁路市净率只有1.7倍左右。

大秦铁路二级市场走势一直比较沉闷，其中原因是多方面的。我们从2010年年初持有至今已经18个月，参与了两次分红，一次配股，虽然账面依旧亏损。但是丝毫没有改变中期看好大秦铁路的决心。

关于太原铁路局的发展，我们认为有下面问题需要考虑；