中信证券价值评估【原创】
(2011-06-27 12:06:36)
标签:
杂谈 |
分类: 投资 |
中信证券600030的价值评估主要从三个方面入手---
市盈率指标
市净率指标
历史高低点
市盈率对于券商股来说,通常是15-30倍之间波动,极限用超过60倍的。通常靠近30倍就是一个相对高估的开始,中信证券2009年-2010年都有一次性收入,不能作为很客观的评估标准。
2011年中信证券也可能有华夏基金股权的一次性收入,所以,要除去这一部分收入来计算比较客观一些。
2011年上半年中信证券每股收益大约在0.25-0.35元左右。全年暂时以0.60元评估,那么估值在9-18元之间为恰当。
市净率指标--对于券商股来说,大部分在2-3倍之间。根据目前中信证券的净资产看--7元左右,合理估值应该是14-21元之间。
结合上面的两组数据中信证券二级市场波动区间是在9-21元之间。
历史高低点;从最高点118元,最低点4元左右看,中信证券历史上有多次的除权送配。那么需要进行复权计算。根据简单计算,中信证券基本是15元一个档次和平台,基本是15元-30元-45元-60元-75元-90元-105元-120元,这些价格区间周围都是一个又一个平台。从最高点出现了三个大平台,第一个是60元,第二个是30元,第三个是15元。恰好的是15元的一半7.5元,7.5元的一半3.75元也是中信证券过去大约8年的平台和主要位置。
综合以上数据看,中信证券的核心价值区间应该在10-20元之间。如果根据这样的分析,中信证券的投资价值相当有限,那么中信证券的投资价值到底还有没有进一步挖掘的可能呢?
综合看,中信证券的发展正处于第三时期,这一阶段,正是投资的相对低点,也是相当有利于的中长线投资的选择。

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