加载中…【牛人看盘】核心资产再次重挫、市场调整还要多久？
(2021-03-21 09:08:08) | 分类： 牛人看盘 |
核心资产再次重挫、市场调整还要多久？
目前沪深300仍面临估值消化压力；基于E/P(TTM)与指数未来收益率的关系测算，沪深300与创业板目前估值仍然较高，仍存在一定的下跌空间，对比之下，中证500 估值端压力较小，相对收益显著。
未来核心资产估值由DCF向PEG 切换；一个核心原因是“A 股基民化”的趋势在牛市中稳步推升了核心资产的价格，但2021 年初，市场出现回撤，基金发行热点骤减，支撑核心资产的力量快速萎缩。二是外资对A 股的边际影响目前已非常显著，美债利率作为资金成本的锚，在利率上行的预期下，核心资产面临较大的估值调整压力。
不过，随着上周市场再度调整，核心资产是否已经度过寒冬，重仓基金的净值能否进入企稳空间，又成为了需要进一步观察的问题。
目前沪深300仍面临估值消化压力；基于E/P(TTM)与指数未来收益率的关系测算，沪深300
未来核心资产估值由DCF
不过，随着上周市场再度调整，核心资产是否已经度过寒冬，重仓基金的净值能否进入企稳空间，又成为了需要进一步观察的问题。
当前大基金经理管理规模较大时，其调仓难度也会被放大，不像小资金“船小好调头”。其操作方法也会明显受到限制，规模大的优势是有实力实施定增等对规模有要求的投资策略，劣势是除非找到下个可长期持有的股票逐步替换，否则个股之间腾挪难度较大。短期抱团行业减仓并不明显，加之目前抱团行业平均已有30%左右的回调，抱团股的调整或不再如前期极端，核心资产的调整可能还未完全结束，中证500相对调整到位，但由于标的质量较沪深300有差距，可能后期反弹幅度有限。
整体来看，核心资产的调整可能还未完全结束，中证500相对调整到位，但由于标的质量较沪深300 有差距，可能后期反弹幅度有限。而预期剩余流动性(M1-PPI)剪刀差在未来会持续缩减，权益资产将继续承压。短期A股市场再度调整，基金重仓股损失惨重，受此影响，前期止跌反弹的诸多明星基金，再度遭到重创，其恢复步调再次放缓。2021年二季度进行大类资产配置的难度很高，建议相对轻仓，后续局势会在二季度后更加明朗。
整体来看，核心资产的调整可能还未完全结束，中证500
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