加载中…【牛人看盘】高商誉公司是非常危险的！
(2020-01-12 11:14:38)| 分类： 牛人看盘 |
高商誉公司是非常危险的！
商誉是怎么回事呢？一般分自有商誉和外购商誉，自有商誉是不可计入报表的！而外购商誉怎么来的？比如你要收购一家公司，一般从三方面算商誉，一就是他的收益高于同行水平，或比无风险收益高很多，比如无风险收益为五个点，而他达到三十个点，那么超出了二十五个点，多的可以计入商誉。二是他的名声好，如名星公司，地段好，如商业中心，等等也可估算商誉，这个是无底的。三他的市场价格高出净资产部分，如值一元的东西，股价是两元，即公允价值，有一元便是商誉！如何计算？一般商誉等于实付资本减净资产！
你想一下，这个商誉基本是虚的。巴菲特对这方面很在行，他买入一个企业，只会付适当的商誉，不会付过高的商誉。如一家企业，很好的企业，其净值一个亿，市值一点二亿，如果你花了一点三亿买下是否合算？假如这企业年盈利率达三十个点，那是很合算的，一年便赚回。美国以前是把商誉分期摊销的，分几十年，那么我一年便赚回了商誉，以后的摊销便没什么影响了！现在一般用资产减值了！
假如你买了一个市值三十亿的股票，这公司收购了另一公司，被收购公司净值十亿，花了二十亿，商誉十亿！三年后一算，这买回的公司不赚钱且净值由十亿降到了七亿，那么资产减值三十个点，就是六个亿！一下子就亏了！
所以买股如果商誉过高，风险就大！比如用十亿买几百万的，纯属犯罪，那是什么投资并购？所以对商誉的计算一定要合理！
举个真实的例子，有个露天酒吧，过年时生意很好，其资产净值八万，只要是桌椅，冰箱，铁皮屋，棚架等！年初人最多时转手，三十八万转手，商誉达三十万，这个买入的人根本不作了解，头脑一热就买下了，结果经营了三天，城管就来拆了，因没有营业执照！再说过年酒吧自然是旺季，把旺季的生意当成了整年的生意，三天基本亏了三十八万，那八万设置如果不做酒吧了基本作废品卖！
可见过高的商誉是危险的！
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