今天忍不住要再做个记录。 兖州煤业H股收盘价5.33港币=4.82人民币。 根据三季报每股收益1.42元， 年化1.89元人民币， 三季报每股净资产11.47元，年报出来，每股净资产再增加两三毛是应该的，可能达11.70元上下。 以此我们来看看现今市场价所反映出的估值，市盈率2.55倍， 市净率0.41倍。 再看看兖煤的每股未分配利润高达9.65元， H股股价才4.82元，还不及其一半，具有潜在的高分红机会。 去年中期就有过每股一元人民币的分红， 消息一发布，第二天港股兖煤最大上涨幅度26.9%。

在我二十七年的股市经历中，没有见过如此低估值的股票（除了一些公司因为非经营性一次性收入会造成极低市盈率以外）。 面对市场给出的低股价我不知道自己到底是应该因为捡到皮夹子而高兴呢，还是因为被市场否认它的价值而沮丧呢？现在持仓十多万股，看来明天还要继续调仓换股，加大兖煤的仓位。 另外还有一睹，2019年5月公司发布公告授权回购10%H股股票， 一旦实施势必可见大级别的行情跃升， 将有利于价值回归。

国际油价大跌是个重要原因，问题来了。 国际油价会否长期维持22美元一桶这样的低价位呢？ 另外，现在因为油价下跌，叠加国外疫情影响，煤炭股行情何时见底？我是习惯左侧交易，下跌中加大一些仓位。然后可能要扛一段时间。风险就是煤炭市场垮了，公司没有盈利，估值由低变高。 等到下一个周期不知是一年还是几年。