加载中…贵州茅台两阶段现金流贴现估值
(2011-06-21 14:29:26)| 分类： 价值投资 |
1-5年，20%，增长，6-10年，12%增长。
10年以后，永续年金，贴现率：10%，长期通胀率：3%。
| 年 | 预期收益 | 股息率 | 股息 | 折现因子 | 股息现值 |
| 1 | 5.35 | 20% | 1.07 | 0.9091 | 0.972737 |
| 2 | 6.42 | 20% | 1.284 | 0.8264 | 1.061098 |
| 3 | 7.704 | 20% | 1.5408 | 0.7513 | 1.157603 |
| 4 | 9.2448 | 20% | 1.84896 | 0.683 | 1.26284 |
| 5 | 11.09376 | 20% | 2.218752 | 0.6209 | 1.377623 |
| 6 | 12.42501 | 20% | 2.485002 | 0.5645 | 1.402784 |
| 7 | 13.91601 | 20% | 2.783203 | 0.5132 | 1.42834 |
| 8 | 15.58593 | 20% | 3.117187 | 0.4665 | 1.454168 |
| 9 | 17.45625 | 20% | 3.491249 | 0.4221 | 1.473656 |
| 10 | 19.551 | 20% | 3.910199 | 0.3855 | 1.507382 |
永续年金：
合计现金流：
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