我观察股份制银行股， 有十一二年了。 一个很有趣的现象是， 招行永远给人以很大的期望， 每次年报， 半年报等都很好， 或者说很明地预示着很好的下一年，两年。而作为它的客户， 用户体验更是美好。

然而，从十年一个比较不短的周期看， 招行是所有股份行里发展最垃圾的， 股价涨幅也是最小的。有些分析银行的高手也每年都能从当年的年报很容易得出下一年招行会脱颖而出的结论， 但是没有一年是招行真的脱了什么颖！ 更从来没有出什么。 这些年，除了招行极其重大的几次战略失误（尤其对于股东来说---发H股； 收购一无是处的港资老银行； 保守经营；）， 实在看不出一个大家有好感有高度期望值的银行为何会业绩垃圾到如此地步。

年报， 未来还会继续值得憧憬； 只是， 有几个人能穿过迷雾， 看到招行的未来？

2016年各路神仙对招行的解读可以说是叫好声一片。 待到明年春天， 让我们看看招行的2017年是否真的应验了一次。

一次就好。

有趣吧？