川投能源年报点评:步入业绩成长期

业绩同比上升:2012 年实现营业收入11.4 亿元,同比下降1.2%,实现归属于母公司所有者的净利润4.1 亿元,同比上升17.3%,实现基本每股收益0.2124 元;其中第四季度实现营业收入3.2 亿元,同比上升21.2%,实现归属于母公司所有者的净利润-3693 万元,同比增亏90.8%,实现基本每股收益-0.021 元,公司拟按照2012 年年底股本每10 股派现金0.625 元(含税)。

    投资收益影响公司业绩:公司业绩变动的主要原因在于投资收益:(1)雅砻江水电:受益于官地水电站投产,贡献投资收益同比增加2.46 亿元,上升101%;(2)新光硅业:由于光伏行业持续疲软和延长停产技改期限的不利影响,贡献投资收益增亏1.45 亿元;(3)大渡河分红:分红同比增加7720 万元,上升169%。

    其他影响因素:(1)资产减值损失:同比增加7972 万元,主要原因在于对新光硅业计提长期投资减值准备8021 万元;(2)田湾河:由于来水下降,发电量同比减少3%,贡献利润同比减少1485 万元,下降9.6%。

    步入业绩成长期:雅砻江流域水电开发公司从2012 年开始步入投产高峰期,初始装机330 万千瓦,2012 年投产机组180 万千瓦,预计2013 年-2015 年分别新增420 万千瓦、360 万千瓦和150 万千瓦,2016年上半年新增30 万千瓦,达到下游电站全部投产,之后开始中游和上游电站开发,最终装机达3000 万千瓦。