银行不良率趋势与业绩增速趋势的拐点测算

这个测算的本意在于通过兴业银行模拟看看不良趋势与业绩趋势拐点的情况，假设条件如下：

1，按兴业目前资本充足率现状与剩余利润补充资本金及优先股发行补充资本金的环境下，信贷资产年均增长15%，未来五年平均增长。属正常预测。

2，在目前降息周期的环境下，未来两年主营收入增长低于信贷资产增长，后面的三年将进入加息周期，故主营收入高于信贷资产增长，假设2019年的资产利润率稍低于2014年。也就是说，假设资产收益率进入下降通道。属谨慎假设。

3，按有关部门相关条例（员工收入增长不高于实现利润增长，员工薪酬增长不高于实现利润增长，两个不高于。），假设未来五年的管理费用即成本收入比维持2014年水平，既不下降也不提高。属正常假设。

4，今年的新增不良贷款继续增加，未来四年的新增不良缓慢下降，2019年下降至宏观经济健康阶段的新增不良基础。属正常假设。

5，假设新增坏账准备计提/新增不良贷款覆盖率120%。属谨慎假设。

计算结果显示，在不考虑不良贷款核销的情况下，不良贷款余额与不良率处于双增环境，不良率直到2019年才出现拐点，业绩增速在2016年出现拐点。

在不良贷款核销保持2014年力度的情况下，不良率在2017年出现拐点，不良贷款余额没有出现拐点，业绩增速在2016年出现拐点。这里的测算显示，核销与否不影响企业利润。

这里的测算还有个副产品，就是每股净利润，有趣的是，这里的实现每股净利润与《以兴业为例看银行股未来》一文中的毛估估结果基本相同，意味着这个毛估估是有效的，也是可以实现的。

嗯，其他的测算数据就不解释了，大家各取所需解读吧。

附表一：不考虑核销测算

附表二：考虑核销测算