闲着也是闲着，就没话找话吧。价值投资者，大多喜欢投资于行业龙头股，包括投资高手林园、段永平等等。熟悉我的朋友们都知道，我不喜欢选择龙头股，其原因有四：

一，龙头股价格往往比较贵，不符合价值投资原理。

二，行业龙头市场占有率比较高，虽然比较稳定但发展空间或者说提升空间相对小。

三，选择龙头股没挑战性，人云亦云就可以，相对投资收益欠佳。

四，龙头股一旦失去龙头位置，重振雄风概率极低，但人们往往依然沉迷于曾经的风采。

按我个人20年的投资经历看，事实也基本如此，比如说在电视机行业选择四川长虹，不愿意选择上海那一家众所周知电视机公司；比如说在煤炭股我选择兰花科创，不愿意选择西山煤电或兖州煤业；在造纸业我选择华泰股份，不愿意选择晨鸣纸业；在钢铁股我选择鞍钢股份，不愿意选择宝钢股份；在股份制银行是选择民生银行，不愿意选择招商银行，选择结果也基本不失我望，所以就强化了我个人不愿意选择龙头股的投资模式。

人性的弱点就在于此，一旦成功会强化自己的思维。在千变万化的股市之中，曾经的成功往往就孕育着可能的失败。

为了说明这个问题，就说一下眼前银行股的情况吧，在银行股我主要关注招商、浦发、民生与兴业这四家股份制银行，基本排除持有招商（近日已持有一点），其主要原因就是价格贵，毕竟是大众情人嘛，很正常的溢价。在09年初提出“银行股十年十倍”以后，以08年末的收盘价建立了银行股指数。四年多来，按春节前收盘价，上证指数上涨33.59%，我所关心的这四家银行股指数上涨150.10%，也超过了银行股整体涨幅，且大大超过上证指数涨幅，意味着整体来说选择银行股没什么问题，选择这四家股份制银行也没问题，选择重仓民生也没错。

其中，这四家银行股中，民生银行上涨241.80%，兴业银行上涨176.24%，浦发银行上涨111.71%，招商银行上涨70.67%。事实也证明了投资于大众情人的收益欠佳。

顺便在这里说一下，茅台的长期收益也不怎么样，这四年多来上涨97.54%，仅高于招商涨幅，低于其他三家银行。假如去统计一下其他白酒股的涨跌幅，茅台也免不了同样的尴尬。

我希望招商的投资者，在接受了这个招商收益垫底的事实以后，认真思考一下以上这个问题。目前面对着相对于民生有所折价的招商，我们该思考一下招商还有多少优势，重振雄风的概率几何？我个人期待着招商小微业务的突破，与民生形成你追我赶之态势。

当然，话又反过来说，假如对研究公司基本面没那么自信，需要参考专业报告的投资者来说，投资于行业龙头确实是个很不错的选择，毕竟省时省力，效果也不会错到哪里去。何况一家企业能当上行业领头羊，总有他的道理或者说能耐，就算是碰上什么意外，一时半会儿也不会快速衰败。所以，对于市场中大多数投资者来说，应该选择行业龙头投资，毕竟有着安全与省力两大因素。说实话，假如我对某个行业并没有清晰的认识，那么我也会选择行业龙头股投资。

在这里，其实我想说的是：作为一个价值投资者，理念的获得或者说精通是次要的，公司基本面的分析了解才是主要的，需要一辈子去学习去提高去积累。让我们共勉！