※明天开始，央行下调存贷款基准利率并调整利率浮动区间，就定性来说，这是对实体经济及股市的利好，但对银行业是利空，这将导致银行业基准利差下降，从而降低银行股业绩增长率。从定量分析来说，考虑到活期利率仅下降0.1个百分点，理论上存贷款实际利差降低0.07个百分点，影响不大。

在这里，更重要的是利率市场化迈出了重要的第一步，将允许存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，也就是说存款利率可以提高10%的幅度；将允许金融机构贷款利率浮动区间的下限由0.9倍调整为基准利率的0.8倍，也就是可以打8折贷款利率。这是利率市场化很重要的一步。鉴于目前的实际情况，我无法判断银行的存贷款利差究竟会下降多少，我个人估计是不会太多。但银行股今明年两年的业绩增长率将有可能降低幅度。同时，从现在开始，银行业的同质化将有所改变并逐渐分化，也考验着各家银行的经营管理能力。

总而言之，我不认为民生银行的业绩会出现负增长，无非是降低一点增长幅度而已。考虑到目前银行股市场价格的绝对低估，我依然看好银行股，尤其是民生银行，我将继续持有。

附件：中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

自同日起：

(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；

(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍