老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。由于我本人的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从08年11月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

风险提示：请持有银行股或想买进银行股投资的朋友们注意我这个风险提示，具体请查阅拙作《关于银行股投资风险问题 （上、下）》及挂在主页上的《银行股卖出问题 》 2009-9-8。

喜欢短线的人们买进请谨慎！假如你买进而赚了，那么你自个儿乐吧，不用给我钱或者说分享其快乐，因为是你自己的判断是你的功劳，和我没什么关系。

假如不幸，你买进以后下跌了，你也只能自个儿负责；希望你不要为此而过来骂人，因为这将显示出你的不幸。

关于融资的特别声明：我公开自己已经介入融资交易，并不意味着让你也去融资。说实话，我反对你也去融资。所以，假如你去融资以后的盈亏与否和我没关系。假如你坚决想去融资，请别拉上我。同时，希望你能认真的阅读对照一下你的能力是否能够融资：《关于融资话题》。希望你能为家人、为自己的人民币慎重考虑！

09级股民或新来的朋友：请首先认真阅读上面的提示！谢谢！

浦发银行2011年中报初探

浦发银行上半年实现营业收入为318.65亿元，比2010年同期增加91.14亿元，增长40.06%，与招商银行不差上下；其中第二季度实现营业收入166.69亿元，季度环比增长9.69%，季度同比增长38.59%；其中上半年利息净收入同比增长39.29%，上半年非息净收入增长比较快，同比增长80.69%，上半年投资及其他收益同比下降。

浦发银行上半年实现净利润128.80 亿元，比2010 年同期增加37.99 亿元，增长41.83%。其中第二季度实现净利润68.21亿元，季度同比增长37.11%，季度环比增长12.58%。这是个比较高的环比增长率。

上半年拨备计提18.29亿元，上半年新增贷款909亿元，新增贷款拨备率为2.01%，低于我所要求的2.5%总贷款拨备覆盖率。

浦发银行上半年总资产24552.40亿元，比2010年底增加2638.29亿元，增长12.04%；贷款余额为12374.07亿元，比2010年底增加909.17亿元，增幅7.93%。

浦发银行上半年负债总额23215.99 亿元，其中，本外币存款余额为17509.17 亿元，比2010 年底增加1104.58 亿元，增幅6.73%。

浦发银行上半年存款、贷款余额在股份制银行中居中游水平，并没有突出的增长。

浦发银行上半年不良贷款实现双降，上半年不良贷款52.38亿元，不良贷款率0.42%，拨备覆盖率进一步提高至452.85%。但是，总贷款拨备覆盖率为1.92%，并没有达标。

五、年度目标完成情况

对照年初董事会对母公司提出的经营目标，报告期完成情况如下：

——总资产规模突破25,500 亿元，较上年末增长16％以上；现总资产为24,483.08 亿元，新增2,606.71 亿元，完成全年增长计划的71.94%；

——本外币各项贷款余额达到13,100 亿元，增长14％以上；现各项贷款余额为12,324.06亿元，新增890.43 亿元，完成全年增长计划的53.44%；

——本外币一般性存款余额达到18,600 亿元，增长13.5％以上；现总存款余额为

17,435.62 亿元，新增1,079.39 亿元，完成全年增长计划48.11%；

——税后利润增长25％左右；现增长41.48%；

——年末不良贷款率，按“五级分类”口径，控制在1％以内；现不良贷款比例为0.42%。

总的来说，浦发银行上半年的经营结果中规中矩，稍许低于我的预期，并没有意料之中的、在股权融资以后的超常规增长，也许下半年会有所表现吧，也许是银监会的严格监管所导致。

假如不出意外，浦发银行今年大概可以实现净利润260亿元左右，目前总股本186.5347亿股，每股净利润1.40元左右，每股净资产大概在7.84元，今天收盘价9.37元，动态市盈率6.69倍，动态市净率1.20倍。价值低估，值得继续持有。

企业的经营一切正常，总的来说是超过我预期结果的，没理由因为市场价的下跌而困惑。市场的涨涨跌跌，随它去吧，和我没什么关系。

 以下是南迦巴瓦19992先生的分析：

浦发银行中报相当漂亮，超出预期。
1）营业收入上半年31865百万，二季度达16669百万，比一季度多1473百万，达10%之多，超出预期700百万，只能说，利息上升周期，利息净收入不可估量。
2）加权风险资产超出贷款达2000亿之多，看来走民生和光大的道路，浪费资本，不是好兆头。
3）一季度新增贷款410亿，二季度新增贷款495亿，贷款增加8.6%，相当于同业平均水平
4）存款同步增加，存贷比水平70%左右，变化不大
5）费用控制非常好，成本收入比32.4%，接近兴业银行，远低于除交通银行，中信银行以为的其他股份制银行。
6）拨备严重不达标
   拨备计提18.76亿，上半年新增贷款910亿，按照2.5%的拨贷比，应该计提22.8亿，另外，总的拨贷比低于2.5%，每年得计提0.1到0.2个百分点。
   即使拨贷比打算迟至2016年达标，上半年拨备支出至少应该30个亿。这一项，虚增净利润9个亿。
7）相对于同业，浦发银行估值适中。
   相对于民生，交行，农行，高估。
   相对于其他股份制银行，考虑到相对较高的核心资本充足率，浦发明显低估
8）在费用，拨备相当的情况下，二季度比一季度净利润多7.6个亿
   扣除少计拨备虚增的9个亿利润，上半年实际净利润120个亿。