揭秘银行估值陷进

价值陷阱指的是那些貌似便宜、其实是陷阱的股票，因为其持续恶化的基本面会使表面上的低估值成为假象。在下跌市，价值投资最需要的是坚守，最害怕的是坚守了不该坚守的--关键是要确保重仓股中没有价值陷阱。

地产和银行是A股里面市值最大的两个板块，它们地异动可为是牵一发而动全身，它们的联动性又有着千丝万缕的关系，以往的情况都是一起上涨一起下跌，一起左右市场做多做空的方向棒。为何在金融整体创新低的时候，地产却逆势上涨，打破历史惯例，何故？

据知情人士透露银行2400亿次级债集中待发。  

统计显示，今年上半年商业银行已发行次级债规模达到1069亿元，同比增幅超过87%。考虑到建行此前宣布的800亿元次级债发行计划，到目前已公布的次级债融资总量达到1869亿元。  据测算，未来工商银行、浦发银行、兴业银行、招商银行、中信银行等多家上市商业银行均存在次级债发行空间。预计光大银行在完成股权融资后，发行次级债补充附属资本的计划也将提上议事日程。按照今年一季度商业银行资本充足率计算，理论上16家上市商业银行未来次级债发行空间将在2400亿元左右。 

分析：一波股权融资潮刚刚退去，银行又开始扎堆发行次级债以补充附属资本。随着货币政策持续收紧，市场利率不断攀升，商业银行会尽早安排次级债的发行计划。如果次级债发行放量，一方面债券利率水平将明显提高，从而推高商业银行的发行成本。另一方面如果安排过于集中，将会对市场造成明显的冲击。银行股坚决不能碰。  

世界上所有投资机会大致有四类：多贵都要，不贵就要，白给可以要，白给也不要。银行股就属于白给也不要。