投身股票市场，一般大约会有如下几种结果或期望：

1、熊市赚，牛市赚得更多--这是天才。（市场在他眼中就是提款机，可惜的是这个市场亏钱的人和自认是天才的人一样多）

2、熊市亏，牛市赚--这是鸭子。（市场就是他的池塘，他永远随着池塘水位漂浮，实际上要做一只合格的鸭子也并不容易，需要忍耐、毅力和谦虚，或许，还需要一点体力）

3、熊市大亏，牛市也亏--这是奇才。（股市是一个奇葩的地方，因为奇才出奇的多）

4、熊市少亏，牛市跟上--这是？？。

今天要讨论的就是这第4种情况。就是比市场亏得少，牛市赚得和市场差不多。

很多人或许不屑于这种结果，实际上是因为他们严重低估了这种情况的威力。

他的威力有多大，用一组简单的数据就可说明，我们就用上证指数来对比，为了尽量简单，以上证年K线为单位，某年下跌就视为熊市，某年上涨就视为牛市，按第4种情况的收益，假设熊市只下跌一半，牛市与市场一致，那么我们就得到如下结果：

从上表可以看到，经过这23年，上证上涨16倍，复合年均收益13.06%，而如果熊市少亏一半，牛市仅仅跟上市场，则是上涨74倍，年均收益达到20.64%，这是？？。结果不言而喻，这就是大师！

如果现在还有人不屑于这个结果，那么我只能说，此等天才与雄心壮志实非我等普通人能所及。

那么如何实现这种结果？实际这比想象的要困难得多。

但仍有几种比较容易学习的策略或许可以接近甚至达到：

1、仓位控制，动态平衡

这是一个很大的课题，根据策略和参数的不同，可能结果差异非常大。其基本原理是低估时重仓，高估时轻仓，由于牛市总是开始于一个低估的市场，结束于一个高估的市场，熊市则相反，所以这种策略有很大一部分可以和真正的牛熊市产生较大区域的重叠。至于低估和高估的标准，其实只要大致靠谱就行。

首先熊市部分，通过仓位控制，基本上使整个熊市期间平均仓位低于50%是很容易的，基本保证了熊市只亏一半的目标。而牛市部分则有些问题，因为牛市期间平均仓位是很难达到100%的，运气好的时候也就80%~90%，所以这部分必须通过熊市亏得更少，或者持有的股份产生稍微超越市场的收益（如果80%的仓位，需要超越市场25%，即市场涨10%，需要上涨12.5%），所幸的是这部分可以通过集中持有优质（高于市场平均水平）低估（低于市场平均水平）的少部分股票来弥补。最后使整个收益与目标相一致。

2、持续满仓，收益对冲

这个策略涉及到其他与股票市场弱相关或者负相关的市场。也有很多具体不同的策略，比如说在其他市场套利，比如说股指期货等。以股指期货为例：

我们可以把资金分为两部分，一部分80%全部投入股市永远做多，另一部分20%投入股指期货，多空对冲。

当熊市时，由于大部分时间股指的做空，股指部分4倍的杠杆就足以抵消掉跌幅，股指小部分方向错误带来的损失则可以用熊市的一半跌幅来覆盖。

当牛市时，恰好相反，由于大部分时间股指的做多，将产生80% 20%*4=1.6倍于股指的涨幅，那0.6倍用来抵消股指小部分方向错误带来的损失。

这样就可以完成熊市跌一半，牛市跟上的目标。

3、持续满仓持有超越牛熊的优质公司

这个策略主要关键在于找到那些可以持续超越市场平均水准的优质公司（比如R15），合理买入，超低换手。
这个策略在牛市跟上，问题不大，基本上还会超越，熊市跌一半则有些困难，但平均一般比市场跌得少，这要看熊市开始高估的程度。
总体来说，基于最伟大的公司长期收益率也就15%，这个策略不靠一些辅助手段，单纯持有要完成目标很难。
最难的部分还是在于公司的选择和更换，更多的是来自定性，则需要一定的能力。

4、持续满仓持有超级低估的公司

这个策略的关键在于超低估买入（比如双五），低估换入更低估以及定期换手。

在牛市，这个策略很容易跟上，因为牛市初期总能找到很多超级低估的股票。但牛市末期熊市初期则难于找到标的，可能会为了满仓而满仓。总体来说如果能坚持标准，达到目标可以期待，因为这个策略是经过诸多大师验证过的可行的好策略。

综上所述，如果能结合几种策略综合考虑，我想制定出一个适合自己的，接近甚至达到“熊市少亏，牛市跟上”的目标也并非天方夜谭。