在资本市场的舞台上，寒武纪曾在四季度上演了一出看似辉煌的大戏。其股价涨幅高达 127%，公募基金持有市值也随之水涨船高，从 81.3 亿元猛增至 177.62 亿元，增约 96.32 亿元，重仓该股的基金数更是翻倍有余，从三季度末的 201 只增至四季度末的 426 只。然而，在这看似繁荣的表象之下，实则暗藏汹涌的风险，对于投资者而言，当前寒武纪是风险远远大于机会。

从公募基金持股情况来看，尽管市值和基金数量大幅增加，但四季度末公募基金持有寒武纪的股份数量却下降了。这一现象清晰地表明，部分重仓的基金已经开始逢高减持。如万家基金经理莫海波旗下几只基金在 2024 年三季度皆重仓了寒武纪，而根据四季报，莫海波已将寒武纪剔除出前十大重仓股。前海开源恒远、中银研究精选等基金也在四季度内选择将寒武纪卖至十名开外。这种“边打边撤”的策略无疑给市场传递了一个强烈的信号：基金经理们对寒武纪的未来走势存在着较大的担忧。

当一支个股成为基金持仓第一名的时候，往往意味着它可能已经过度被市场追捧，盛极而衰的转折点或许即将到来。寒武纪便是如此，在股价大幅上涨之后，其背后的问题逐渐浮出水面。

从公司基本面来看，寒武纪的情况并不乐观。其本身收入不佳，利润处于亏损状态，这显示出公司在商业运营方面面临着巨大的挑战。研发减少更是为其未来的发展蒙上了一层阴影。对于一个科技企业而言，研发是推动创新和保持竞争力的关键因素。如果寒武纪减少了研发投入，那么它在技术创新、产品升级等方面可能会落后于竞争对手，进而影响其市场份额和盈利能力。

在这样的背景下，寒武纪股价在短时间内上涨超过十倍显然是缺乏坚实基础的。这种过度上涨很可能是市场情绪炒作的结果，一旦市场情绪降温，股价很可能会大幅回落。对于投资者来说，此时盲目跟风买入，无疑是将自己置于高风险之中。

回顾历史，不乏一些曾经被市场热捧的股票，在股价飙升之后又迅速暴跌的例子。这些股票往往在辉煌时期吸引了大量投资者涌入，但最终却让许多人血本无归。寒武纪如今的处境与这些股票有着相似之处，其风险已经远远超出了潜在的机会。

综上所述，尽管寒武纪在四季度有着亮眼的表现，但从公募基金的持股变化、公司基本面以及市场规律等多方面来看，寒武纪现在是风险远大于机会。投资者应保持清醒的头脑，谨慎对待寒武纪的投资，避免陷入可能的投资陷阱。