毛利率：投资赛道选择的重要参考

最近几天段永平回到了母校浙江大学，进行了90分钟的投资交流，在交流过程当中他谈到了投资哲学，投资选择，以及对商业模式的看法。段永平，作为知名的投资者和企业家，对商业洞察及投资策略有着深刻理解和独到见解。他强调：“好赛道是不会进入低毛利的”，这句话凝练地表达了毛利率与商业模式优劣之间的紧密联系，也为投资者提供了一盏明灯——在选择投资对象时，毛利率是一个不可忽视的重要参考指标。

毛利率：商业模式优劣的直接体现

毛利率，简而言之，是毛利润占销售收入的比例，它直接反映了企业产品或服务的增值能力和市场竞争力。一个高的毛利率通常意味着企业拥有较强的定价权、独特的竞争优势或是难以复制的业务模式。反之，低毛利往往指向竞争激烈、产品同质化严重或成本控制不佳等问题，这样的企业很难在激烈的市场竞争中长期生存和发展。

投资的本质：寻找有感觉的点

段永平提到，无论是投资还是创业，都需要“很认真地去思考商业模式，找到自己的‘有感觉的点’”。这里的“有感觉的点”，可以理解为企业的核心竞争力，是那些能够为企业带来持续竞争优势的元素。高毛利率往往是这种“有感觉的点”的直接体现，它表明企业在其所在领域拥有较强的议价能力和品牌影响力，能够有效地抵御市场竞争的冲击。显然毛利率的核心就是溢价能力，是定价能力，有能力定价的公司毛利率显然不会太差。

实践中的应用：毛利率作为投资筛选器的威力

在实际的投资决策中，将毛利率作为重要考量标准，可以帮助投资者有效筛选出具有长期增长潜力的企业。例如，科技行业中的苹果公司，凭借其创新的产品设计和强大的品牌效应，长期保持较高的毛利率，成为投资者眼中的优质标的。相比之下，那些依赖薄利多销、处于红海市场中的企业，虽然可能短期内销量可观，但长远来看，缺乏足够的利润空间来支持持续的创新和应对市场变化，风险相对较高。

总之，段永平的观点强调了毛利率在投资决策中的重要地位，它不仅是衡量企业当前盈利能力的标尺，更是判断企业未来成长性和竞争力的关键指标。投资者应当在深入分析企业基本面的基础上，结合毛利率这一重要参考，寻找那些既符合自身投资理念，又具备长期增长潜力的投资机会，从而在复杂多变的市场环境中做出更加明智的投资选择。