最近市场里最值得我们关注的新闻其实无非就是这三千亿的专项贷款与那五千亿的互换便利了。当然这两项政策都已经开始落地了，有公司已经开始申请贷款了，也有证券公司开始去申请互换便利了，那么我们来看一下，什么样的公司更愿意，或者从理性分析的角度来说更有可能去申请那三千亿贷款去回购或者增持自己的股票，当然这可能是以公司为主体申请，也可能是大股东去申请，我们不去做这个区别，只是从公司的层面去分析，哪些公司更具备这样的优势。

首先第一个要求我想应该是公司的大股东是稳定的，具有全局的把握能力。这条看似不重要，其实挺重要。有一些公司本身就存在着一些纷争，不管是实际控制权上的纷争，还是董事会里席位的争夺，总之如果内部有不稳定因素，那么是没有心思去做这样的回购，无论是什么样优惠的条件，恐怕都不会有去做，必定就算是做好了，也不知道最终是给谁做了嫁衣；

第二个条件就是要有稳定的盈利能力。这里的贷款本身是有成本，成本也是透明的基本上就是在2.25%左右，可能最终比这个成本高一点，那么就要求回购的公司本身要具备高于这个成本水平的分红，如果分红比例太低，那么回购了股份带来的分析就无法覆盖利息成本，当然不排队有一些公司经过回购之后，公司股价大幅度上涨，那么再卖出也是有机会获利的，但从保守的角度来说，至少分红要能够覆盖成本，那将是最好的选择，所以分红比例是非常值得关注的一个指标，也可以认为是最为重要的指标；

第三估值水平要比较低，最好是低于过去五年的平均估值水平。这里的要求估值低，其实是与高股息率一脉相承，是一个问题的两个方面，如果估值水平比较高，那么未来如果出现下跌，就可能会跌幅比较大，那么要求估值比较低，那么即使是下跌，空间也会比较有限，这其实也是从保守的角度来考虑的，做这件事情的初衷是为了赚成本与股息的差价，这里的前提就是股价最起码不能出现大幅度的下跌，如果下跌幅度比较大，那么那点差价根本就没有意义，所以保守是第一原则；

当然以上的考虑都是保守的。如果一些公司对自己的未来非常有信心，并且清楚公司会发展的非常好，能够获得较好的收入与利润的增长，那么其实这些都不是事儿，二级市场对于增长还是认可的，只要能够经营的有起色，那么股价就会上涨，甚至是出现翻倍式的上涨，那么有没有这那点股息都不重要了，都是只赚不赔的买卖。关键就在于对自己的公司有没有信心，是不是觉得自己的公司被二级市场低估了，这才是重点。所以有回购的公司，是值得我们关注的，特别是愿意贷款回购的公司就更加值得关注了。