在当前的A股市场中，我们正在经历一个前所未有的现象——资产荒。这种情形主要由市场对确定性收益资产的大量追捧所引发，尤其是高股息类股票和国债等稳定收益资产。市场的这种转变反映出投资者心理与行为模式的重大变化，他们现在更倾向于追求资产的稳定性而非高收益，将确定性放在了首位。

1. 投资者心态的转变

从风险到安全的转变：在面对不确定的经济前景时，投资者普遍减少了对传统高风险资产的投资，转而寻求那些能提供稳定回报的资产。这种转变直接推高了高股息股票和国债等的需求。看看过去的一年多的时间里，高股息类的个股和国债的表现就知道了，投资者的风险偏好在明显降低，现在已经降到了离谱的位置；

资金流向的变化：随着资金集中流向这些稳定收益资产，其他资产类别，特别是那些估值较高、风险较大的股票，面临资金流出，导致其价格大幅下跌。而相对经营平稳收益确定的股票却是大幅度的上涨。

2. 高股息资产的特性

稳定的现金回报：高股息股票通常来自于那些财务状况稳健、盈利能力强的成熟企业。在经济不确定性增大的时期，这类股票能够为投资者提供持续的现金流，从而成为避险资金的首选。

低波动性：相对于成长股而言，高股息股票的价格波动较小，这为追求稳定性的投资者提供了较为平稳的投资体验。持有这样的个股，往往波动的幅度较小，体验感较好。

3. 国债市场的繁荣

风险规避的首选：国债因其政府背书及定期支付利息的特性，在不确定的市场环境中，成为投资者避险的首选。这不仅提升了国债的需求，也推动了价格上涨。看看最近刚出来的30年期国债的价格变化就明了了；

对冲通缩：在当前全球多地通缩压力上升的背景下，国债几乎成为了无风险资产的代名词，吸引了大量寻求保值的资金流入。

4. 资产荒的影响

资产价格扭曲：随着资金不断涌入这些稳定收益资产，可能会对其价格造成短期的扭曲，降低潜在收益，并影响市场的效率。同时会使得高风险资产陷入困境，资金的这种大规模迁移不仅使得一些高风险资产的价格受到压制，还可能导致一些创新和成长型企业面临融资困难。使得整个社会的创新受到影响，没有了创新社会的进步就会受到影响。

这样的资产荒，必须要在相对较短的时间内得到有效的解决，不能一直持续下去。否则对于总体经济的发展是不利的，也会影响到市场的融资和企业的发展，对于全体国民来说，收入受到影响，消费也自然就不会好，总之，这样的状况是弊大于利，应该迟早从这种资产荒当中 走出来。