值得注意的那些让十万股民梦碎的公司

最近一则消息突然让十万股民梦碎。特发信息突然就停牌了一天，并且公告公司证券简称：由“特发信息”变更为“ST特信”，实行其他特别处理了，就是带ST了，那么对于投资者来说，我们应该注意什么呢？为什么好端端的公司，突然就ST了呢？

为什么突然出现了这样的状况，这是因为财务数据上造假，被监管部门点名了。

公司公告说收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司披露的2015—2019年年度报告存在虚假记载，深圳证监局拟决定对公司给予警告，并处以800万元罚款。为什么会出现这样的状况，这是因为在收购的过程当中，由于有业绩对赌的存在，那么被收购方为了完成业绩对赌协议，就开始动了歪脑筋。公司子公司特发东智就是为了完成业绩对赌，不惜连续五年造假，2015—2018年度利润总额分别虚增1039.33万元、9173.46万元、5624.61万元、1162.92万元，2019年度利润总额虚减2108.06万元，占公司当期披露利润总额的比例分例分别为17%、34.74%、16.58%、3.29%、5.33%。这就是公司被ST的直接原因，换句话说，就是由于收购的过程当中，被收购方为了完成业绩承诺，动用了财务技巧，才导致了今天的局面。

让人比较意外的一点是，公司实控人深圳特发信息为地方国企，大股东为深圳市国资委。这也使得许多外资机构没有想到公司会样的状况，其中巴克莱银行持有229万股，高盛持股256.6万股。当然如果公司的报表更正以后再去看，就有些没有法看了，连续四年的扣非净利润都是负数的，大家 还记得新九条当中，对于利润的要求吧，如果持续多年为负，那么显然是要有相应措施的。

这个公司给我们的启示就是，过去的三五年之内，如果你参与的公司是有着大规模收购，并且还有业绩承诺的，那么就要认真的去分析 一下，看看业绩的完成情况是否理想，有没有可能这里是有水分的，为了完成业绩承诺，有没有动用财务技巧，总之还是要小心为上。对于公司来说，并购确实是一种重要的发展模式，但并购也是风险最大的发展模式，必定买的永远没有卖的精，卖掉公司的一方，总是能够理多的掌握主动权，卖一种货尚且如此，何况是卖出一个公司呢，这里的细节就太多了。

公司的发展也是有质量之分的，最差的质量就是并购。尽量不选择有着大量并购的公司去投资，在有其它选择的时候，那么并购是减分项，而不是加分项，这也是投资者要清楚的，对于并购过多的公司保持着谨慎的态度，小心驶得万年船。