节日期间这几天的港股表现，确实是让许多人忘记了过去四年里它的下跌，但不管怎么说，最近这两周确实是表现的不错，特别是互联网和医药类的公司表现更是可圈可点，那么是什么原因导致的港股表现的如此突出，我们又应该如何理解这种上涨呢？对于市场的反应，我们必然要有自己的认知和判断，同时去判断市场这样的表现，会不会具有更长远的持续性。

对于股市的上涨，不管它是港股，还是A股，那么最为重要的就是流动性，或者说就是资金，要有资金的流入才会有股价的上涨，如果没有了资金的流入，那么再好的市场它也不会上涨，所以第一个原因就是流动性驱动，这是本质上，也是最根本上的原因。应该说港股和A股近期的上涨逻辑共性在于“流动性驱动”。然而，两者流动性来源却有所不同。港股的流动性主要来源于全球资本流向类美元资产避险，而A股的流动性则更多基于对央行购买债券释放显著流动性的期待。尽管原因有所不同，但本质上是一样的，都流动性开始好转，就是钱来了，钱多了，那么股价自然就会上涨了。

当然除了钱来了之外，还有其它的原因，比如便宜本身就是硬道理。记得以前也不止一次的强调过，如果有一百个买入的理由，那么最硬那个理由就是便宜，显然现在的港股是够便宜的。当前港股属于全球权益类资产中的估值洼地，是相当便宜的。横向对比来看，在全球重要指数中，恒生指数估值排列最便宜。纵向对比，截至24年4月26日，恒生指数的估值处于2015年以来20%以下历史分位，恒生科技估值处于20年8月以来15.5%历史分位；而日股、印度股均处于近年30%以上分位，港股配置性价比较为显著，叠加日元大幅贬值下日股投资回报受损，或吸引资金在估值高低间切换。显然全球的资本也都在追逐便宜的资产，特别是在美股处于高位，日股也走出多年新高的情况之下，自然选择港股就在情理之中了；

当然除了便宜之外，基本面的向好也非常重要，这个基本面其实是中国资产的基本面，从本质上来说，港股是以美元标价的，以内地基本面为基础的资产，便宜是基础，而基本面向好是条件，港股的上涨还隐含了国内基本面和预期的向好。这种向好包括宏观和微观两个方向。并且瑞银、高盛等外资行上调港股评级，均体现市场对于基本面预期的改善。

应该说这些都是港股表现强势的原因，但对于长期投资者来说，便宜以及未来预期的向好，其实是足够支撑买入的。有可靠的分红，有未来预期的向好，有现在的足够便宜，还有流动性的逐步改善，那么自然市场的表现也就随之而来了。