从数据看严把IPO准入关的必要性

企业是股票市场回报的根本，只有优质的上市公司，才能给投资者正常的或者是较好的回报。从投资的角度来说，我们买入了上市公司的股票，就是成为了上市公司的股权，就是成为了上市公司的合伙人，只有企业经营的好，我们才能真正从企业的成长当中获得回报（股票市场提供回报的方式 有很多，企业成长仅是其中之一，也包括短期的资金偏好，与消息提振等），那么我们来看看过去一段时间A股的上市公司质量到底如何？

最近监管部门提出了，严把IPO（首次公开募股）入口关，这是从根本上提高股票市场回报率的解决议案。面严把IPO入口关，意味着监管机构在企业上市前加强了审查力度，以确保上市公司的质量。从数据来看，2021年至2023年期间，监管层通过现场检查的方式对99家企业进行了审核，其中近六成企业在监管压力下终止了IPO进程，只有15家企业成功上市，通关率为15.2%。具体数据如下：2021年、2022年、2023年和2024年，监管层进行了五轮、四轮、三轮和一轮现场检查，分别有46家、34家、17家、2家企业“中签”。截至最新日期，2021年—2023年的“中签”企业中分别有33家（30家撤回，2家被否，1家终止注册）、20家（撤回）、4家（撤回）企业终止审查。整体来看，撤回比例高的年份主要集中在2021年和2022年，撤否率高达71.74%、58.82%，2023年开始，被抽中现场检查的企业撤回数量、撤回比例明显降低。2024年被抽中的2家企业，一家已问询，一家因财报更新中止。这个数据告诉我们，这些被抽中的企业多数都是不符合上市标准的，换句话说，多数都是掺了水的公司，那么还有那么多没有被抽中的公司呢？最近几年我们上市了多少家公司，这些公司的质量难道会比抽中的这些公司强很多吗？如果不强，那么是不是意味着，这些公司本身就是带病上市，或者是根本就不符合上市标准。

这些数据表明，监管部门的严格把关确实在一定程度上筛选出了质量不高的企业，避免了它们混入资本市场是非常必要的，企业经营的终点不是上市，上市仅仅是个起点，然而事实上许多企业动用种手段和财技就是为了上市圈钱。高撤回比例可能反映出部分企业在财务、治理、业务模式等方面存在问题，这些问题可能在细致的现场检查中被发现。这样的审查机制有助于保护投资者的利益，减少投资者因投资质量不佳的公司而遭受损失的风险。

对于投资者而言，如果我们面对的是各方面多多少少都有一些问题的公司，那么这些公司的经营情况，未来发展本身就是难以有保证的，我们如何投资，如何去享受公司成长带来的收益，当然可能有人去说了，投资者要进行全面的尽职调查，不仅要关注公司的上市审查结果，还要深入了解公司的业务模式、财务状况、行业地位、竞争环境以及未来的发展潜力。这个话没有错，但如果让我们在垃圾堆去找优质公司，恐怕也是难上加难？股票市场能成为一个以圈钱为目的的场所，正是因为如此，才会有机构说，根本买不完，你是来投资的，而他们却是要把上市公司卖给你。

总之，监管部门的严格审查有助于提高上市公司的整体质量，但仍然不能保证每家上市公司都能为投资者带来回报，但至少可以提升总体的投资回报。股票市场是优秀企业展示自己的舞台，而不能成为某些人套现的场所。从这些数据来看，确实非常有必要严把IPO的入口关了，这个情况已经相当严重了，同时 退市力度也要加大，怎么混上来的，就让它怎么退下去，并且要赔偿投资者的损失，让坏人不敢做恶，才是一个好的制度。