在投资的过程当中，我们都非常清楚 的知道，要一买一卖，才能完成一次交易，才能完成从现金到现金的过程，必定最终只有变成现金，我们的投资才是有意义的，才是最终实现这个目标。那么买入我们都讨论过很多次了，买入低估的股票，买入未来有成长潜力的公司，这是买入，那么卖出呢，显然似乎提出的解决方案还是比较少，然而没有一个合适的卖出方法，那么也很难获得好的投资成果， 也就是说，我们距离投资大师可能就是差了一个卖出。

关于卖出巴菲特说：“在别人恐慌时我贪婪，在别人贪婪时我恐慌”。那么这句话的前半句很好理解，也很好执行，我们也清楚的知道什么时候 是别人恐惧的，是股价跌到非常低估的状态，是完全可以这样去操作的，然而别人贪婪的时候呢？有什么样的标志呢，或者说我们可以依据什么来判断别人开始贪婪了，这个别人里是不是也可能会含有我们自己呢？如果不能搞清楚 这个问题，那么就很难确定什么时候我们应该选择卖出，并且这其实也只是原则上的指导，而不是具体操作上的选择，从原则到具体的操作本身也是有着很远的距离。

　股票波动的事实告诉我们，当股票短期内出现大幅度的上涨时，那么可能就会面临着相当幅度的回调。这个短时间可能是一两年或者两三年的时间之内，如果上涨的幅度超过五倍，那么这就可以叫做一次大幅度的上涨，当然可能在这个上涨过程当中确实会有很多实质性的企业经营的改善，如果没有这些改善，那么股票的价格也不会出现如此大幅度的上涨，也许也会上涨，但幅度会略小一些，不管是由于 什么样的利好，短期内过快的上涨，那么必然会面临着未来的回落，特别 是在A股这样的市场里，上涨的时候就会惯性的上涨过头，而下跌的时候 其实也一样，会惯性的下跌过头，那么短期内累积了五倍以上的涨幅，这个时候还是要想到已经是风险比较大，而不是应该我们可以再去贪婪的时候了，那么可能这样的判断，会导致错失后面的涨幅，也有可能上涨五倍之后，再上涨一两部，这样的现象也是有的，但客观的说，回落的概率可能比再上涨一两倍的概率更大一些。

我们在买入之时的想法是买入优质的公司，而在卖出的时候 ，就不要过多的考虑公司的状况，而应该去考虑股票和二级市场的状况，是要卖出股票，买入公司。卖出之时不必担忧会不会错失了某家伟大的公司，它会不会涨上去就不会回来了，这样的概率也有，但总是跌回来的概率更大一些，并且既然投资是现金到现金的过程，那么最终兑现成现金才是投资的终点，所以当出现过大的涨幅之时，卖出总是要进行的动作，只是需要具体确定在哪个时点上，是五倍或者是八倍的区别，但肯定不是卖与不卖的差别。