当我写出这个标题的时候 ，其实我的内心已经有了答案，市场本身就是不完全理性的，甚至可能说A股市场是多数时间都是不理性的，只有少数时间才是理性的，可能我这样说许多人会觉得不可思议，但我们细细想一想，A股市场是不是多数情况之下都是会走极端，要么极端的高估，要么极端的高估，估值正好处于合理区域的时候 往往时间是比较短的。

市场多数情况之下不理性，容易走极端，这其实是跟参与市场的人相关的。参与市场的散户（散户是一种思维方式，而不是指资金量的多少）越多，那么市场的波动幅度越大，市场的极端状况就越容易发生，看看A股的市场参与者，其实多数还是散户，是思维方式上的散户，是不打算长期投资的，只是想赚股价波动差价的市场参与者，在这样的市场构成当中，自然是股价的波动更加频繁，幅度更大，甚至是会有莫名其妙的一些概念都能炒上天，举以前的例子，可能说服力不太强，那么说几个眼前的，比如最近几周玩命炒作的龙字辈公司，再到这几天不断上涨的名字里带凤字的公司，可能过几天也会有相关麒麟的公司要表现了，这是真的投资思维吗？显然这跟投资没有一毛钱关系，这就是一种概念上的炒作，有理由吗，也许有吧，因为2024年是农历的龙年，这个理由是多么的充分呀。

还记得有一些理论的前提和假设是市场是理性的。一看这个假设，我就非常怀疑，市场什么时候会一直理性，时刻理性的那是机器不是人，只要是人就不可能一直理性，人本身就是感性的，是动物就会有感性的一面，人与机器最大的区别就在于人有感情，人类有好恶，有取舍，而机器只是冰冷的执行着人类编辑好的程度，而没有自己的思维，没有自己的感情，而参与市场交易的本质上是人，是人类的行为方式决定了市场的行为。

市场里其实本身就具有 双重性，短期的不理性，与长期的理性是同时存在的。短期的不理性，有各种炒作，甚至是不着边际的各种上涨与下钉，有资金的进出行为，总之，只要有个想法，就能够掀起一些波动，谁都 可以参与，这完全就是不理性的，但这也是市场的有机构成部分，而长期来看，这些短期的干扰因素都不会影响总市值的走势，才是理性的，依靠企业经营带来的总市值上升，才能体现企业的真正价值，所以说，不要去强调市场的理性，什么结论都是前提的，一定是长期的市场才是理性的，短期的千万不要去讨论理性，那是不可能的。