低估值的投资模式

在股票市场里我们都非常想赚钱，特别是想着如果能够在短期内，比如在一年之内获得几倍的收益，这就最好了，谁不愿意暴富呢，谁不愿意马上就变成富人呢？然而这个市场里可能会有这样的方式，但可惜这样的好事儿，很难会降临到我们的身上的，我们只有在市场里寻找那些自己能够驾驶的获利模式。每利获利模式都一定会有它的一些基本原理，如果没有基本原理，那么这种模式就是不能长期持续的。

这里其实是想要去探索一下低估值策略，这种策略，其实在市场里也不是什么新鲜事儿，也有一些投资大师一直都在使用，比如约翰聂夫就一直在使用这样的策略，再比如价值投资的开创者格雷厄姆也是这种投资的典型，那么既然要寻找低估的公司，那么就要去从公司的基本面出发，去寻找哪里有机会，哪里是真的被市场错杀了，当然寻找低估的机会核心逻辑，就是市场会犯错，如果市场不犯错，那么我们就不可能有寻找到低估的机会。

所谓有低估策略，也就是去寻找被市场错误定价的公司。这种错误定价的核心可能是公司遇到了某些特殊事件，导致了它出现了大幅度的下跌，并且是严重过度悲观导致了股票价格的下跌幅度远远的超过了基本面的变化情况，甚至于可能公司的基本面没有严重的变化，但公司的股价出现了大幅度的下跌，那么自然是会出现过度下跌的现象，也就出现了市场错误定价，那么做为投资人的我们就抓住这种错误定价的机会买入这样的公司，然后等待市场恢复到正常的状态，那么自然我们也就盈利了。

另外一种被低估的状况是行业的周期影响，多数行业都是有一定的周期性的，周期性的行业波动自然就会引起股价的剧烈波动，这种波动其实也是我们投资的机会，当行业周期处于低迷时期的时候，那么许多上市公司的股价也会出现戏剧性的下跌，这个时候其实我们可以逆向思考，当行业低迷一极致的时候，也就是我们应该出手的时候，这样的行业其实还是挺多的，也是非常好的投资目标。

低估值策略以PB-ROE策略为核心，以市净率（PB）为核心估值指标，以净资产收益率（ROE）为核心盈利能力指标，挖掘被市场低估或错误定价的股票，谋求可持续超额收益。一方面要求估值水平低，显然只有估值水平足够低，那么才能具有更高的安全边际，才能更好的满足投资者控制回撤的要求；另一方面要求有较好的盈利基本面,净资产收益率（ROE）在15%左右。我们一般衡量一个公司的盈利能力，最好是用ROE这个指标，原则上低于15%的公司是不满足选择条件的，是认为 经营状况比较差的。当然这样的选择条件本身也是比较苛刻的，也可能会漏掉许多投资目标，这也是我必然的，必定任何一种方法都不是万能的，都有利有弊。

如果能够严格的执行低估值策略，那么也能够在市场里赚到相当的收益，当然缺点就是在市场相对比较强势的时候，可能会没有好的投资目标可选，因为那个时候总体的估值水平都会比较高，会出现没有符合标准的个股的情况，那么就只有是耐心的等待了，等到熊市到来，才会有更好的机会。