加载中…杠杆的天然属性
(2023-08-15 08:21:57)最近我们都看到了许多房地类的公司出现了各种各样的问题，甚至于有一些原本规模非常巨大的公司，一瞬间就陷入了困境，甚至是资不抵债了，那么为什么会出现这样的状况，这就是去分析企业的发展模式，在不同的模式之下，就会产生不同的收益方式，甚至可能企业出现的风险也是不同的，那么我们就要去考虑企业的发展模式，不同的模式自然就会有不同的风险与效果。
从目前已经出现危机的房地产企业来看，这些公司都有一个共同的特点，就是杠杆使用比较普遍，并且杠杆的比例比较高。特别是有一些企业，这些企业的生长路径就是依靠高杠杆和高周转这样发展起来，或者说这就是企业的发展模式，然而当宏观环境发生了改变之后，高周期的模式不能持续了，市场的销售速度下降了，产品开始卖不出去了，那么这个链条就断了，无法维持下去了，这就导致了公司以前的扩张方式不能维持了，自然就会导致
公司出现流动性危机，甚至时间久了，公司被迫倒闭也是有可能的，这对于投资者来说，当然是风险巨大的，必定投资者本身也是企业的股东，如果企业倒闭了，那么股东也只有最后只有剩下一点清算价值了。
高杠杆的经营方式，本身有它的优点，比如能够发挥资金的规模优势，能够使用一点小钱，发挥出巨大的作用，提高公司的资产收益率，这是使用杠杆的优势，然而使用杠杆是有原则和前提的，一定要清楚的知道使用杠杆是要在顺周期的情况之下，如果宏观经济的周期进入了回落的状况，那么经济增长速度下降，资金的成本就很难被覆盖，这个时候就会出现企业的盈利（净利率）无法覆盖资金的成本，当这样的现象出现的时候，那么高杠杆就会成为杀死企业的利器，企业使用别人的资金，是必然会有成本的，这个成本是固定的，是必须要支付的，加杠杆的前提就是资金的收益率必须要高过其成本，如果无法覆盖成本，那么杠杆越高问题越严重；
杠杆的本质就是一个放大器，当然杠杆本身也是一个放大器。是当收益高过成本时的利润放大器，也是收益低于成本时的亏损放大器。这是它的天然属性，就类似于它是一个帮手，不管是向着哪个方向它都是一个帮手，向好的时候它会让企业更好，而向坏的时候，它会更坏，这就是它的天然属性，也是做为投资者我们必须要清楚知道的事实，只有了解这样的事实，才能更好的去判断企业的状况和选择投资目标。
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