加载中…便宜的两个路径
(2023-08-13 14:48:35)在买入股票的时候，我们都知道便宜本身也是硬道理，也是非常强烈的买入理由。然而如何来评价便宜，便宜是如何形成这也很重要，有一些便宜是暂时的，是随着时间的延续可能就没有那么便宜了，甚至可能会越来越贵，相反有些便宜是可能会越来越便宜，只要时间在延续，那么它可能就是会变得便宜的更多，这对于投资人来说，显然是要去分析和判断的，不同的便宜其实我们内心给出的意义也是不同的。
当然最简单的便宜，也是最好理解的便宜，就是因为股价的不断下跌，跌到了公司的内在价值以内，这是非常容易发现的便宜。在股票市场里，我们多数所说的便宜，本质上也是指这种跌下来的便宜，然而这种跌下来的时候，我们要区分情况去判断的，如果跌下来之后，在不久的将来是能够涨上去的，那么这个便宜就是值得我们去投资的，是有意义的，而如果现在便宜了，但可能相当长（可能是几年）的时间都不能恢复到它正常的价格区间，那么这个便宜是否能够成为我们投资的必要条件呢？显然这是不确定所，如果确信这个便宜的价格买入股票之后，它一定会在确定的某个时间回到正常的范围，那么便宜就是买入的硬道理，是可以进入投资的，这也是巴菲特主要投资原则
，就是所谓的用四毛钱去买入价值一块钱的资产的这种捡烟蒂式的投资，他所以这样去做，是因为他确信在不远的将来，这个公司的股价（或者它实现的价值）一定会回到正常的范围之内，所以他这样去做；
而上面的判断是从静态的角度来考虑问题，是当前这个时刻之下，股价确实是便宜了，这是相对于它的内在价值来判断的，然而公司的内在价值是不断变化的，如果过了一年之后，公司的内在价值降低了呢，那么现在的股价所谓的便宜，就可能不是真的便宜了，而是合理或者也有可能是贵了，比如再过几年，随着经营的恶化，那么公司的净资产都是可能出现不断减少的，这样的便宜是靠不住的，是不可能成为我们买入的核心理由；只有公司的经营是越来越好的情况之下，这样的便宜才是值得信赖的，才是可靠的，也可以认为这样的便宜，本质上是由于公司的经营不断改善，内在价值不断提升，所以显得这样的价格就便宜了。
总结来看，便宜本身是有两个含义的。一个是静态的看，就是由于股价的不断下跌，而使得股价已经低于了现在的公司内在价值，并且在一段时间的之内，我们确信公司的股价会恢复到正常的范围，那么这种便宜是值得我们买入的，另外一种便宜就是随着公司的经营越来越好，那么自然现在的股价就显得便宜了，是未来经营的改善带来的便宜。
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