最近的港股相信大家也都看到了，恒生指数跌回到了1997年的位置，也就是说这25年的涨幅全部抹平，而恒生指数的最主要构成标的企业腾讯，也从高点的747块，最低跌到了200块，这大约是2017年左右的价格，现在反弹到300块左右，这样的跌幅也确实是历史罕见，那么做为互联网的头部公司，腾讯怎么了？

相信许多人都在问，腾讯到底怎么了，企业有什么致命的变化吗？为什么市值能够跌去百分之七十多，曾几何时，腾讯那可是港股的扛把子，是唯一的选择，是真正的优秀公司不断推动股价上涨的过程，公司的归母净利润从十年前的155亿港币，上涨到去年的2200亿港币，这当然是一个巨大的涨幅，这样的增长自然是相当靓丽的，那么总市值的不断上涨自然也是水到渠成的事儿，这个逻辑其实相当的简单，然而至去年公司的股价却是完全另外一种走势，这是企业层面出了问题吗？

至少从目前的状况来看，企业的收入与利润确实增长的速度有所下降，甚至于是有一些负增长（三季报还不错），当然这也是多年来的第一次负增长，但结合目前的宏观经济状况，这样的负增长也是可以理解的，必定这三年来多数企业的状况都不太理想，偶尔出现一次负增长也完全在情理之中，然而市场的反应却是完全超出了投资者的预期，下跌的幅度远远超过了公司增长变差的幅度，甚至是打算把公司的市值压到极低的位置，这也许就是市场情绪的作用吧，当然市场情绪也不止受到公司经营状况的影响，有一些因素是我们都考虑在内的，这个你是知道的。

应该说腾讯的大跌，一方面是公司经营数据出现了一些波动，导致了基本面的变差，至少目前看是这样的，另外的一个非常重要的因素是非企业层面造成的，而非企业层面的原因往往可能是主要的，这两个方面的因素叠加，导致了公司股价出现了剧烈的下跌，这种跌幅远远超出了正常的理性范围，这也是二级市场的特殊之处，情绪变化影响股价，这样的事情以后也将不断的出现。