加载中…选择投资目标的一个重要前提
(2022-11-04 14:40:56)做投资选择目标企业非常重要，然而在众多上市公司当中，选择什么样的公司来投资，这显然也是一个非常困难的决定，但最终肯定会有一个结论，对哪支股票下手，这有一个非常重要的前提，这个前提就是企业一定要长寿，简单的说就是企业一定要能够长久经营，符合我们对企业价值的假设。
在判断企业价值的时候，有一个非常重要的假设，就是企业是永续经营的，如果企业不是永远经营那么判断企业价值的基本逻辑就被颠覆了，所以选择公司非常重要的一点，就是企业必须要能够接近于永续经营。
因为一个企业的价值就是在其存续期间现金流的折现值，这是对价值的最为重要的定义，也是价值投资的基本依据。
通俗地理解，何谓一家企业的价值呢？就是一家企业在它自己存在的整个生命期内，按照一定的折现率扣除后（一般按照长期债券收益率进行折扣，因为如果投资上市企业长期收益还不抵上债券收益率了，就不如投资债券了，这也可以被称为机会成本），为股东究竟挣到多少真金白银，价值是投资，价值就是现金，只有真正的把收入转化成现金才是有意义的，如果收入只是停留在账本上，那么是没有价值的，只是纸面宝贵。
那么，在市场经济的海洋中，什么样的企业具有更加接近于永续经营的特性呢？其实投资者要解决的就是这个问题，找到那些更接近于永续经营的公司，并且这样的公司还要有一定的护城河，如果没有护城河，那么永续经营一个是非常困难，再一个即使是能够永续经营也不大可能创造超额利润，所以一定要能够寻找到一个能够接近于永续经营的有护城河的企业，这就是成为了投资最重要的工作，也是投资的大前提。
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