加载中…增长的核心是什么？
(2022-08-25 14:40:01)对于投资者来说，增长是非常重要的一个判断标准，甚至是我们买入公司的决定性因素，那么增长的核心又是什么呢？是去追求增长的更快，还是更长久，或者是更稳定，显然这些都是值得我们关注的方面，如果你想做长期投资，做企业的股东，那么更应该选择哪种增长类型的公司。
其实不少投资者喜欢看企业的增长速度，比如今年的销售收入比上年增长了多少，利润同比增长了多少等等。对于高速增长当然是非常有吸引力，特别是短期内的爆炸式增长，这是市场特别喜欢的题材，但实质上，往往这种爆炸式的增长因为上一个经过年度业绩不好，才有了现在的高增速，并不是因为今年干的好，而是因为去掉干的太差了。
对于长期投资者来说，在经典的价值投资理论中，企业的护城河、或者说竞争优势，却比企业的增长速度重要得多。这其实也是增长的核心，不是增长的速度，而是增长的可持续性，我们是看的长远收益，是看的三年五年，那么就要保证公司有可持续性，有真正的护城河，如果没有护城河，那么增长就是不可持续的，就会导致可能一年业绩好，一年业绩不好，公司的经营不稳定，这样的公司对于投资者来说，显然是会非常操心的。
当整个市场都在追逐企业的增长速度时，都在讨论企业这个季度的利润比上个季度增加还是减少的时候，而真正的投资者不是关注增长速度，而是去追问企业有没有护城河，这个护城河是否够宽，是否够深。如果只有增长，而没有深厚的护城河，那么这样的的商业模式，也不可能带来太好的商业回报。所以增长本身并不重要，重要的是要有可持续的增长，要有深厚的护城河。
增长很重要，增长的确定更加重要，而增长的确定性本身就是来自护城河。只有护城河，才能保证城内的丰厚成果不被竞争对手侵扰。
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