加载中…选股时的不可能三角
(2022-08-02 07:13:43)许多领域都会存在着一些不可能三角因素。比如在商业世界里，高毛利、低费用和高周转也是一组不可能三角，任何商业模式的构建，都只能最多追求其中二项，而舍弃第三项。那么我们在选股的时候，是不是也会有类似的不可能三角呢？是不是我们也要有所取舍，而不可能三者兼得。
选股的时候最为重要的因素就是高景气行业，高质量公司与低估值。这三个因素可以说是我们研究的重点，那么有没有这样的机会，就是企业质量没的说，相当高，行业赛道也相当好，同时公司的估值水平又很低，会不会出现这样的状况，换句话说就是非常优质的公司，非常有吸引力的行业，但估值水平又很低，如果经常出现这样的现象，那么就会出现三者兼得的状况，我们承担的风险也就会小很多。
然而真实的股票市场是，这是一组“不可能三角”，很多时候只能最多追求其中两项。如果投资成长型公司，就是以高质量、高景气为核心原则，需要忍受暂时的高估值，换句话说，这个时候，如果你还追求低估值，那么恐怕你就很难有买入的机会，就会错过大好机会；又比如投资传统行业的成熟企业，就是以高质量、估值低为核心原则，因为这些行业的成长性已经没有那么高了，那么自然是要给出低估值来做为补偿，不然就没有那么好的投资吸引力，这也是同时满足不可能三角当中的两项，而不可能满足三项，任何一次投资决策都是一种取舍，是选择承担其中的一种风险。
当我们在选择一个公司的时候，就要清楚这个公司的特点，满足这个不可能三角当中的哪两个因素，我们是投资的什么？是高高质量，高景气行业，还是追求的低估值、低景气行业，总之，要明白自己取的是哪两个因素，那么当明确了这个取的因素，那么也就知道要牺牲哪个因素了，这也是顺理成章的事情啦。
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