加载中…企业生命周期之内现金流的变化
(2022-07-15 07:12:39)现金流是我们在投资过程当中非常关注的一个方面。因为我们也清楚的知道，任何一个公司，都只有具备充足的现金流，才有可能会长久的经营下去，没有了现金流就会发生流动性危机，那么对于投资者来说，为了投资的安全性，关注现金流就是必然的选择，然而不同的生命周期，企业也有不同的现金流表现，这也是我们必须要清楚的，如果不知道这一点，就可能会错误的判断一个公司，甚至丢掉大好的投资机会。
企业一般四个发展阶段，经历初创期的建设、成长期的发展后就会步入成熟期的繁盛，最后进入衰退期的萧条。这四个阶段也就是初创期、成长期、成熟期与衰退期，这个时期的经营特点各不相同，自然现金流的产生也是不同的。企业生命周期的四个阶段，每个阶段销售额以及净利润的发展趋势都不同，初创期基本上没有经营收入，现金流都是净流出，成长期销售收入大幅幅度、快速的增加，已经有了一定的净利润，但投资活动需要更多的现金流支撑，净现金还是负值，到了成熟期，投资活动需要的现金流已经几乎为零，销售收入非常稳定，现金的净流量也非常充沛，而衰退期，销售收入减少，净利润减少，公司慢慢走近凋亡。
做为投资者，我们当然希望公司的现金流是非常充沛的，最好是不需要任何的资本再投入，只需要企业自身产生的现金流就可以支持经营，甚至是还有相当的自由现金流，这样的公司当然是我们追求的，但也要知道，这样的公司基本上是处于成熟期的，成长期的公司，很难有充沛的自由现金流，最多
就是经营活动现金流充沛，但投资活动同样会消耗大量的现金，那么总体上现金仍然还是不充沛。
当企业的经营活动相对稳定、生产的规模效应出现时，表明企业进入成熟阶段。这一阶段企业经营活动产生的现金净流量很大，现金流储备充足;管理者开始倾向从一元化经营向多元化经营转化，企业通过建立新的价值源和现金流增长源以寻求新的商机，为企业的可持续发展奠定基础。随着销售额的下降，产品老化，企业就处于衰退阶段。这一阶段企业经营不力，甚至亏损，投资活动收到的现金流量中，可能处置固定资产等收到的现金流量比重较大。微薄的净利润无法满足再投资所需的现金量，经营活动收到的净现金流量不断减少，甚至为负。
所以在判断企业的现金流的时候，必须要结合企业的生命周期，如果不清楚投资企业
的生命周期，那么判断现金流的意义就不大，甚至可能会出现误判，导致错失优秀的公司，任何对企业的判断和分析，都必须要建立在对企业的了解之上，如果对企业了解程度不够，那么任何方法都是不可能保证我们赚钱的。
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